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染料龙头浙江龙盛上半年净赚24个亿,宁德时代和药明康德也出了不少力!

发表时间:2018-07-04   作者:martin  发表评论()

  第一纺织网7月4日消息(记者 martin 报道):本土染料龙头的浙江龙盛集团股份有限公司(以下简称“浙江龙盛”),今天(7月4日)晚间发布2018年上半年业绩预告,经财务部门初步测算,预计2018年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润22.29亿元到24.32亿元,同比增加12.16亿元到14.19亿元,同比增长120%到140%。

  浙江龙盛预计2018年上半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.65亿元到19.65亿元,与上年同期相比将增加7.85亿元到9.85亿元,同比增长80%到100%。

  浙江龙盛表示,报告期内业绩预增的主要原因主要是:

  (一)公司主营业务中,中间体产品价格较上年同期有较大幅度提高,主要原因行业壁垒较高,市场集中度进一步提升,呈现量价齐升的趋势;同时染料产品价格较上年同期也有较大幅度提高,主要原因是部分中小企业因环保安全问题停产、限产,直接导致染料供应紧张。

  (二)公司自2018年1月1日起施行准则22号(修订)、准则23号(修订)和准则37号(修订),公司持有的可供出售金融资产的公允价值在2018年上半年度增加较多,主要来自公司间接持有的XiaojuKuaizhiInc.(小桔快智公司即滴滴出行)、宁德时代、药明康德以及在美国上市的BilibiliInc.(哔哩哔哩公司即B站)的股份公允价值增加较多,从而提升上半年度业绩。

  浙江龙盛此前曾表示,今年以来苏北地区的环保检查,该地区分布着不少染料和中间体生产企业,停产自查、检查将导致供求关系更加紧张,供给端大幅度下降,市场将消耗库存,这是今年染料行业基本的趋势。染料行业未来更加安全、绿色、生态、智能,特别是现行条件下,政府部门环保的刚性要求很多企业是无法达到的,有理由相信在新的市场环保条件下、在更加公平的竞争环境下,对公司而言是非常有利的态势。

  浙江龙盛高管认为,染料的价格可以从三方面考虑,第一是成本的刚性增加,第二是供需关系,第三是集中度的进一步提高,这三个因素构成染料价格总体上升向好的态势,而且这个趋势可以相对持久。

  东兴证券分析师廖鹏飞介绍,受益于下游印染出现拐点带来的需求增加,以及龙头控制力增强而带来的行业双重利好。本次染料行业自2017年年底进入景气提升周期,甚至在2017年12月出现了罕见的淡季涨价。从2017年11月至今,两大标杆产品分散黑ECT300%、活性黑WNN200%的成交价分别从2.6万/吨上涨至4.9万/吨(涨幅为88%),2.5万/吨上涨至3.4万/吨(涨幅为36%),而一些品种如艳蓝2BLN、翠蓝S-GL的价格更是已经翻番。

  在廖鹏飞看来,此轮染料价格上涨的主要因素包括几个因素:

  1、成本驱动:主要原料中间体供应收紧,价格大幅上涨,直接提高染料生产成本;

  2、格局优化:环保高压常态化,小企业难以支撑,逐步退出,今年5月以来,甚至部分中型公司甚至上市公司停产,未来产能存在受限的可能;

  3、下游回暖:纺服行业去库存结束,需求回暖,染料需求旺盛。

  观察来看,从目前形势来看,上述因素长期内仍会存在,而染料供需矛盾短时间内难以消除,因此可以预计染料价格在未来一段时间延续涨势,而作为染料行业的时局掌控者,浙江龙盛受益明显。

  而在此次由苏北两灌园区停产引爆的“环保风暴”中,染料成为受影响最为显著的行业之一,而浙江龙盛则是极少数完全未受负面影响的公司,反而在销量和价格上均受益明显。究其原因,在于公司始终以行业担当的使命感,主动积极提升自身的环保水平,而此次在看似由偶然事件引发的环保超预期中的亮眼表现,其实是浙江龙盛长久以来在环保积淀的必然体现。

  业内人士表示,2017年下半年以来,由于经销商库存压力,染料挂牌价上调并未完全同步体现在实际成交中,实际成交价一般低于企业挂牌价5000-10000元/吨,而今年二季度以来,由于经销商库存处于低位,染料挂牌价及实际成交价的上涨协同性较好,以主流产品分散黑ECT300%为例,5月下旬的市场实际成交价格为53元/公斤,已贴近5月企业出厂挂牌价,后续若供给端压力持续,渠道库存进一步消耗,产品价格存在进一步上行动力,龙头企业盈利弹性有望充分体现。

  据介绍,浙江龙盛国内的染料及中间体生产基地位于浙江绍兴,目前主要装置均保持正常生产,此外龙盛KIRI及德司达染料产能位于印度等海外国家,受影响相对较小;同时,公司分散染料中间体间苯二胺、还原物等完全自给,成本优势突出。活性染料中间体虽然尚未实现充分
配套,但后续规划的H酸和对位酯项目预计于今年年内逐步投产,且公司现有中间体库存能充分满足生产需求。

  华泰证券分析人士则指出,作为全球染料龙头企业,染料需求端稳中有升,环保再度发力之下,供给端面临强收缩,叠加经销商较低库存,产品价格上涨趋势健康可持续;浙江龙盛具备一体化产业链,规模优势和环保优势显著,充分受益于染料价格上涨和市场份额提升。浙江龙盛中间体业务渐成规模,受益于对海外企业反倾销及美国企业退出,盈利能力大幅提升,是重要的业绩增长点;此外,浙江龙盛的地产业务和股权投资业务也具有显著价值。

  公开资料显示,浙江龙盛是全球最大的染料企业,目前染料产能合计30万吨,其中分散染料14万吨,活性染料6万吨,酸性染料0.7-0.8万吨,德司达染料5-6万吨;中间体产能包括间苯二胺7万吨,间苯二酚3万吨,还原物1万吨。(第一纺织网 martin)

稿件来源:本网专稿 

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