管理层讨论与分析

　　报告期内整体经营情况的讨论与分析

　　公司主营业务是粘胶纤维、自来水的生产与销售和房地产开发经营。

　　1、粘胶纤维与自来水 2009年是公司为全面加速实现公司发展战略目标的决战年，挑战与机遇并存。年初受国际金融危机对我国实体经济的持续冲击，国内经济出现了较大幅度回落，粘胶纤维市场极为低迷，粘胶行业许多企业处于减产或停产状态，公司的生产经营也极其困难，形势十分严峻。国家果断采取措施，推出一揽子经济刺激计划并付诸实施，取得了显著成效，经济形势企稳回升，粘胶纤维市场逐步回暖，粘胶纤维价格明显反弹。公司及时调整经营策略，积极主动地寻找与同行间的差距，集中精力确保既有产能的生产经营，在生产上提质降本、经营上创新创优、管理上强化细化，生产经营各项工作正逐步呈现出良好的发展态势，粘胶纤维质量正得到稳步提升，粘胶长丝生产成本已接近同行双头纺的水平，粘胶短纤生产成本具备了一定的竞争优势。公司还积极扩展外供水用户，及时更新供水管网，加强对外供水的收费管理工作，报告期实现外供水收入3059.96万元。
　　公司努力克服困难，多方筹措资金，做大做强粘胶纤维产业，加速推进搬迁改造工程建设，各搬迁项目均按计划顺利进行。2009年4月年产30000吨浆粕搬迁改造工程率先开始试生产；2009年6月粘胶长丝搬迁改造项目一期工程顺利开车投入试生产，二期工程将在2010年上半年具备开车条件；2009年12月年产30000吨粘胶短纤搬迁改造工程开始试生产。公司灵活调整生产工艺、及时改进设计缺陷，加强新进员工培训，目前生产已经步入正轨，产量和质量均在稳步提高。以上搬迁项目的运行，壮大了企业实力，极大提升了公司的行业地位。

　　2、房地产 报告期国内房地产市场开发投资增速逐月回升, 施工和新开工面积低位增长；由于市场略显供给不足，,商品房和商品住宅均价的绝对水平和增速均创历史新高，全年销售面积和销售额的规模与增速均创历史新高。公司控股70%的子公司南京金羚房地产开发有限公司审时度势，加速推进公司原厂址土地的商品房开发进度，项目进展顺利,目前一期工程即将封顶。该项目为公司合理分散经营风险，实现多元化经营迈出了坚实的一步，将取得显著效益。

　　3、环保工程建设 公司贯彻“环保优于生产”的理念，坚持不懈地抓好环保各项工作，将污水环保达标验收作为重中之重。公司加强设备维护，在确保污水处理系统正常运行的前提下，对法伯耳纺织有限公司污泥处理方面进行革新改造，顺利通过了市局的项目验收和省厅的核查；完成了法伯耳污水处理场一期扩建工程，使法伯耳污水处理能力大为提高。江苏金维卡纤维有限公司加紧实施厌氧工程建设，在报告期顺利通过调试投入运行；还对电石浆料管、初沉池吸泥泵及好氧池曝气管等进行整改，目前也基本实现了污水的达标排放。在废气治理方面，法伯耳湿法脱硫系统和喷淋系统运行较为稳定，喷淋和脱硫效果良好；金维卡燃烧脱硫、排气塔喷淋及烟气脱硫等废气燃烧系统均已正式投运且运行正常。

　　4、科技创新工作 公司重视科技创新工作，对纤维素纤维生产新技术发展方向进行深入探讨，抽调专业人员开展阻燃纤维的开发工作，积极了解聚乳酸纤维、离子液体成纤技术、芳纶1413、1414的研制发展动态，研究其市场发展前景，为公司开发生产新型纤维做好前期准备；还进行了尾胶单锭纺丝的试验、高强力人造丝的研发以及茶纤维的初级研发。2009年公司获得了大容量离心罐和湿浆粉碎机两项专利授权，还有5项发明专利已通过国家知识产权局的初审，2项进入了实质性审查阶段；公司的栲胶法废气处理工艺项目获得了“第七届江苏纺织技术创新奖”；栲胶法脱硫及制浆、制胶一体化项目获得了“南京市职工百项创优创新成果奖”；有16篇论文分获市纺织学会论文一、二、三等奖。

　　5、经营成果 报告期公司共生产粘胶纤维39451吨，其中，粘胶长丝12643吨，粘胶短纤维26808吨；销售粘胶长丝12364吨，实现销售收入29,959万元，产销率达到98%；销售粘胶短纤28249吨，实现销售收入35,618万元，产销率为105%。公司全年实现营业收入74,738万元，比去年同期增加57%；利润总额6,941万元，比去年同期增加3295 %；净利润6910万元，比去年同期增加3307%。

　　报告期公司实现投资收益1284万元,其中收到南京证券有限责任公司分红16万元,兰精（南京）纤维有限公司当期盈利1268万元。

　　公司面临的经营风险与对策

　　尽管全球金融危机对实体经济的影响已经趋于稳定，但经济复苏的进程将是缓慢而曲折的。2010年我们将面对更加复杂的经济局面，粘胶行业的前景并不乐观，粘胶纤维产能的快速扩张导致原材料价格不断上涨，粘胶纤维市场竞争会更加激烈；房地产行业也会受制于国家可能出台的后续调控政策，公司生产经营和发展仍然面临很多困难和挑战。

　　公司为应对经营风险，全面完成2010年各项工作指标，总体工作思路是：

　　1、加快工程建设，全面完成搬迁改造项目，实现粘胶产业规模效应；

　　2、夯实基础管理，切实做好产品提质降耗工作，加大技改力度，努力提高产品竞争力；

　　3、加强与供应商的协作，确保原材料供应；积极开拓国际、国内市场，抢抓先机，努力提高产品营销收益；

　　4、加快新品研发步伐，拓展产品盈利空间；

　　5、积极推进房地产开发项目建设，形成新的经济增长点。

　　报告期内主要财务数据变动情况

（1）、报告期内公司资产和负债构成及变化情况 单位：元

　　主要供应商、客户情况

　　报告期公司向前五名供应商采购的总金额为1,021万元，占采购总金额的比例为26.50%；

　　报告期公司向前五名客户销售产品的总金额为2422.28万元，占全部销售收入的比例为32.41%；

　　主要控股公司及参股公司的经营情况和业绩

　　1、公司控股子公司南京金羚房地产开发有限公司的主营业务为：商品房开发建设、销售、租赁、售后服务；新型住宅构配件、建筑材料、装潢材料生产、加工、销售；注册资本15,000万元，公司持股比例为70%；公司目前正在抓紧实施原厂址土地开发项目一期工程建设,尚未进入房产销售阶段。

　　2、公司参股公司兰精（南京）纤维有限公司的主营业务为：差别化粘胶短纤维的生产和销售,注册资本3,700万美元，公司持股比例为30%；截止2009年12月31日，该公司总资产88331万元，净资产35540万元；2009年度实现营业收入80425万元，营业利润4246万元，实现净利润4224万元；

　　公司未来发展展望

　　1、粘胶纤维产业

　　公司主营产品粘胶纤维属于再生纤维素纤维；其原料来自棉浆和木浆，经一系列复杂的化学变化和物理变化制成，属于棉纤维代用品和升级产品，是纺织工业的重要原料；其性能类似天然棉花，但又具有吸湿性强、染色鲜艳和良好的抱合力等优于棉纤维的特点，能以任何比例与各种纤维混纺，用于改变纺织品的组织结构，改善纺织品的性能；产品绿色环保，穿着舒适。特别是粘胶纤维具有天然纤维的自然属性，更顺应了人们在服装领域反璞归真、回归自然的消费理念，国际市场对粘胶纤维的需求在不断增加。由于天然纤维的发展受限于自然条件、耕地条件、科技创新周期等因素，今后我国对纺织纤维的需求将主要依靠化学纤维的增长，当前化学纤维已经取代棉花成为纺织工业的第一原料。粘胶纤维市场发展空间广阔，前景良好。

　　由于粘胶纤维生产成本逐步上升等诸多因素，粘胶纤维生产出现了自发达国家向发展中国家转移的态势；粘胶纤维产能的集中有利于国内粘胶纤维生产企业对新产品、新工艺的开发，有利于国内粘胶纤维生产企业的生存、发展与壮大。现在粘胶纤维服用性能越来越被人们所接受，纺纱用粘比不断提高；随着人们生活水平的提高以及回归自然和环保意识的增强，粘胶纤维的环保性、舒适性、功能性、安全性将更适应市场需求，有利于粘胶纤维行业持续发展。

　　2009 年2 月，国务院审议通过了“纺织行业调整振兴规划”，将纺织工业定义在国民经济传统支柱产业、重要的民生产业，也是国际竞争优势明显的产业。纺织产业在国民经济中重要地位的重新确立，必将为我国纺织行业尤其是粘胶纤维行业带来新发展机遇。

　　2、房地产行业

　　2009 年房地产行业波澜起伏，年初市场低迷、价量下滑，到下半年市场交易活跃、价量齐升，且增幅远大于预期。随着国家遏制房地产价格过快上涨的相关政策出台，2010 年房地产价格将维持平稳发展。根据国家和南京市出台的相关政策，预计2010 年房价不会产生大幅波动，销量趋于平稳。

　　预计公司原厂址商品房开发项目一期工程在2010年上半年开始销售；二期工程16万平方米开发项目在年内开工建设。

　　公司的发展目标是：立足于粘胶纤维主业，做大做强做精，将公司建成全国最具竞争力的粘胶纤维生产企业；积极开拓房地产市场，适度多元化经营；

　　2010 年度资金需求计划：因公司主营业务扩大，预计新增资金需求约4亿元，主要用于粘胶长丝搬迁改造项目二期工程、江苏金维卡纤维有限公司技改项目和南京金羚房地产开发有限公司地产项目。资金来源主要为短期借款及其他融资方式。

　　2010 年度主要财务指标计划：公司计划实现营业收入135,928万元，成本120,788万元，费用13,600万元。

　　 主营业务分行业、产品情况表

单位:元 币种:人民币

　　主营业务分地区情况表

　　单位:元 币种:人民币