（一）公司经营情况
　　1、公司主营业务的范围及整体经营状况：
　　本公司是我国生产化纤纺织原材料的大型一类企业。主营业务为粘胶纤维、氨纶纤维的生产与销售，生产规模居全国同行业前列。
　　2011 年公司在欧债危机和国际金融市场剧烈动荡，国内货币政策大幅紧缩，各类风险增多，化纤纺织行业极度困难，生产经营成本上升，产品价格下滑，公司经济效益大幅下降。
　　　2011 年生产纤维157,013 吨，其中，粘胶长丝41,879 吨，粘胶短纤维107,549 吨；生产氨纶纤维7,584 吨。全年实现营业收入396,55.25 万元，比上年同期增加11.47%；营业利润250 万元，净利润618 万元，分别比去年同期减少98.61%和95.78%。
　　2．报告期主营业务分行业、产品以及地区分布情况

　

　　报告期内公司向控股股东及其子公司销售产品及提供劳务的关联交易总金额为6,208.69 万元。
　　注：
　　2011 年度产品主营业务综合毛利率9.73%，比上年同期降低2.22%。
　　粘胶长丝毛利率15.82%，比上年同期提高8.34%；粘胶短纤维毛利率3.96 %，比上年同期降低8.91%；氨纶纤维毛利率10.79%，比上年同期降低20.17%。
　　粘胶长丝价格2010 年四季度呈上升趋势，2011 年上半年较为稳定，下半年价格有所降低，但跌幅不大，全年平均价格比2010 年均价增长近40%；产品成本由于干浆等原材料价格的上涨也有较大幅度的增加，全年平均单位成本较上年增长27%，由于产品价格的涨幅高于成本的增长，所以2011 年粘胶长丝毛利率较上年提高。

　　粘胶短纤维2011 年一季度价格较高，之后一路下滑，四季度平均价格相比第一季度跌幅近38%。全年均价与上年同期相比虽然有小幅增长，增长超过3%，但成本涨幅高达14%，所以粘胶短纤维毛利率较上年仍降低近9%。
　　公司另一主要产品氨纶纤维毛利率大幅降低则是受到产品价格下降和原材料成本上涨的双重影响，产品价格全年均价降低20%，成本上涨了17%。

　　（二）公司投资情况：
　　1．报告期内募集资金投资情况
　　2009 年9 月开工建设的年产40,000 吨高湿模量粘胶短纤维项目已建成投产。（详见2012年3月2日深圳巨潮资讯网《关于募集资金2011年度存放与使用情况的专项报告》的公告）。

　　本项目建设期为1 年，第2 年开始投产，即达到设计生产能力的80％，第3 年达到设计生产能力100%。产品价格按照近几年我国的同类产品市场平均销售价格并考虑近期变化趋势进行预测,高湿模量粘胶短纤年平均售价按17,995 元/吨计算；根据生产计划和产品价格测算出计算期各年的销售收入，第3 年销售收入可达61,500 万元。预计项目正常达产后，年销售毛利12,000 万元，毛利率19.51%。

　　前次募集资金投资项目效益未达到预期承诺的说明：
　　公司前次募集资金投资项目效益未达到预期承诺，其主要原因是：今年以来受国内外宏观经济形势的影响，一方面由于下游客户对于粘胶短纤维的市场需求减少，致使粘胶短纤维销售不畅，另一方面由于近年来粘胶短纤维市场竞争更加激烈，导致粘胶短纤维价格下半年以来大幅下跌，价格从年初的每吨28000余元，下跌到2011 年12 月份的每吨15000 余元。而干浆等原材料价格前半年一直在高位运行，下半年虽然有所下降，但跌幅小于粘胶短纤维产品价格的跌幅，粘胶短纤维的毛利大幅减少，使得公司前次募集资金投资项目效益未达到预期承诺。

　　2．非募集资金投资情况
　　（1） 本公司与北京双鹭药业股份有限公司共同出资设立的“新乡双鹭生物技术有限公司”正在进行设备安装，预计2012 年上半年进行设备试运行。
　　（2）“年产1000 吨绿色纤维国产化生产线项目” 目前该项目正在改进调试中。
　　（3）重大投资项目“年产12,000 吨连续聚合差别化氨纶纤维项目”， 投资总额68000万元；报告期末累计投资35466.92 万元，占总投资的75%， 2012 年第一季度该项目部分进入试生产。
　　（4）公司出资1000 万元人民币设立了全资子公司新疆白鹭纤维有限公司。新疆白鹭纤维有限公司主要从事棉浆粕的生产等业务。“新疆白鹭纤维有限公司”的“年产100,000 吨新型纤维素项目一期工程”，截止报告期末累计投资1539.03 万元。该项目原计划于2012 年初建成投入试生产，而由于在建设设计阶段加大了生产工艺、工艺设备、清洁生产、节能技术
等专题调研和论证的力度，致使设计周期较长，于是项目建设周期做了相应的推迟和调整。目前该项目正在建设中，力争于2012 年底建成试生产。

　　（三）公司未来发展的展望
　　1．公司未来的机遇和挑战、发展战略和发展规划
　　粘胶纤维属再生纤维素纤维。它以天然纤维素为原料，穿着舒适，染色靓丽，手感柔软、丰满、滑爽，具有优良的悬垂性和蚕丝般的光泽；特别是粘胶纤维所具有的天然纤维的自然属性，更顺应人们在服用领域返璞归真、回归大自然的消费理念。国家纺织工业“十二五”发展规划，将纺织工业定义在国民经济传统支柱产业、重要的民生产业，国际竞争优势明显的产业，为纺织行业重新营造了优势氛围。
　　2011 年中央经济工作会议全面总结了一年来经济工作突出成绩和宝贵经验，科学分析当前国内外经济金融形势，明确了2012 年经济工作的总体要求。2012 年是实施“十二五”规划承上启下的重要一年，我们党将召开十八大。做好明年经济工作，保持经济社会发展良好势头，具有十分重要的意义。牢牢把握扩大内需这一战略基点，把扩大内需的重点更多放在保障和改善民生、加快发展服务业、提高中等收入者比重上来；牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，努力营造鼓励脚踏实地、勤劳创业、实业致富的社会氛围；牢牢把握加快改革创新这一强大动力，抓住时机尽快在一些重点领域和关键环节取得突破，着力提高原始创新能力，不断增强集成创新、引进消化吸收再创新能力；牢牢把握保障和改善民生这一根本目的，加大财政投入力度，切实办好涉及民生的大事要事，注重提高发展的包容性。
　　全面贯彻党的十七大和十七届三中、四中、五中、六中全会精神，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，保持社会和谐稳定。
　　胡锦涛总书记和温家宝总理的重要讲话高屋建瓴，统揽全局，内涵丰富，要求明确，体现了科学发展的主题，贯穿了加快转变经济发展方式的主线，展现了与时俱进、求真务实的精神，为下一阶段工作指明了方向。
　　各项政策与措施的出台将为我国的纺织行业带来新的发展机遇。多年来，我公司坚持科技创新，坚持新产品的开发与研制，积极进行结构调整，坚持品牌建设，让“白鹭牌”粘胶纤维畅销国内外市场，差别化纤维的装备已达到国内乃至国际先进水平，我们相信公司一定能站稳国内外市场，再创较好的经营业绩。
　　公司的发展战略是：立足主业，做强做大，力争把“新乡化纤”建成全国乃至世界上最具竞争力的纤维素纤维生产企业。

　　2．新年度工作计划
　　2012 年是实施“十二五”规划的重要一年，，既有许多有利条件，也存在一些突出矛盾和问题。后金融危机时期诸多不确定因素依然存在，我们必须居安思危。在国内，技术创新、节能降耗将成为“十二五”期间工业领域的重头戏，资源环境约束将进一步加剧。在行业内部，区域的市场竞争将更为激烈。
　　总的来看，2012 年机遇与挑战并存，必须抢抓发展机遇，增强忧患意识、风险意识、责任意识，创新求变，坚持品牌建设，实现科学发展。
　　公司新年度的工作目标为：
　　（1）年产各类纤维约190,000 吨，其中粘胶长丝50,000 吨，粘胶短纤维127,000 吨，氨纶纤维13,000 吨；实现销售收入约400,000 万元；期间费用约30,000 万元。
　　（2）组织好“年产12,000 吨连续聚合差别化氨纶纤维项目”建设，抓紧设备的安装与调试， 2012 年第一季度该项目部分进入试生产。
　　（3）组织好公司全资子公司“新疆白鹭纤维有限公司”的“年产100,000 吨新型纤维素项目一期工程”建设，目前该项目正在建设中，力争于2012 年底建成试生产。

　　3．对公司未来发展战略和经营目标实现产生不利影响的风险因素以及采取的对策和措施

　　公司作为全国最大的粘胶纤维生产企业之一，在粘胶纤维市场上具有举足轻重的作用，但是面对国际、国内日益激烈的竞争，公司在生产经营活动中仍然面临着各种挑战，如：原材料价格大幅波动、产品销售市场竞争依然严峻，国家货币政策的调整，人民币汇率的波动等诸多风险因素将会长期存在。
　　针对上述风险，公司坚持安全、稳健的经营方针，在积极发展新客户、拓展新市场新业务的同时，谨慎理财，最大限度地降低经营风险。
　　（1）应对原材料供应的风险
　　公司已与原料供应商建立了长期稳定的供货合作关系，能够确保原材料的供应。公司在主要原材料－原棉产地新疆设立办事处，有专门人员负责采购。公司根据企业发展的需要，充分利用新疆资源优势，减少公司主要生产原料供应缺口，确保公司经济效益的稳定，公司出资在新疆图木舒克市工业园区设立全资子公司“新疆白鹭纤维有限公司”，组织实施“年产100,000 吨新型纤维素项目一期工程”，为新乡化纤长期稳定地提供高品质、高质量的新型纤维素（棉浆粕）。公司采购原料来源稳定，广泛采用招投标制度，同时公司将进一步推进技术进步，强化成本管理，降低消耗。
　　（2）应对产品销售风险
　　世界粘胶纤维的主要生产国家是中国、印度、印度尼西亚、巴西、俄罗斯。中国是世界上粘胶纤维产量最多的国家，目前公司拥有固定的国内外客户群，产品销售遍及亚洲、欧洲、美洲、非洲。公司密切关注国际、国内市场同类产品销售变动趋势，掌握第一手资料，公司在改善产品服务、巩固同现有客户良好的合作关系的基础之上，进一步加强市场需求分析，集中精力扩大产品的内销市场，拓展对外销售网络，巩固在欧美和亚洲地区的市场占有率，开发新产品，拓宽产品用途，扩展使用领域，不断提高产品质量，增强产品的市场适应性，进一步提高“白鹭牌”产品在中国和世界的知名度，争取更多的新客户。

　　（3）应对国家宏观经济环境和货币政策调整的风险
　　2012 年将是中国经济既困难又较为复杂的一年，通货膨胀，人民币汇率的波动，可能会带来经济环境的改变和货币政策的调整，这都为企业经营带来了风险。面对上述风险，公司董事会在2011 年下半年已对2012 年的货币政策调整做出预判，将采取有力的措施：逐步优化公司的信贷结构，努力开拓尝试新的信贷产品，规避货币政策调整为公司带来的信贷压力，减少公司财务风险。
　　（4）在产品开发方面，公司充分利用自身的技术优势和装备及工程开发优势，加快调整产品结构，加大新产品的研发和科技进步的步伐，逐步实现产品的升级，提高高附加值产品的比例，以满足国内外市场需求。
　　（5）在生产经营方面，以预防为主，强化事前管理，加强对生产过程中设备、工艺运行数据的收集、处理和分析，及时掌握生产运行状况，采取措施，保证生产经营的稳定。通过建立和完善各种事故应急预案，提高各种突发的设备和工艺事故的处理效率。不断完善检验和工艺控制手段，对生产过程进行有效监控，针对重大课题开展质量攻关，搞好生产经营，完善科学管理，加大市场及新产品开发力度，精心创造客户价值，加强市场信息收集、分析、科学决策，努力提高公司的经济效益。