第一纺织网4月18日消息（记者　martin　报道）：安踏体育用品有限公司（以下简称“安踏体育”）近日披露2020年一季度业绩表现，其中：

　　安踏品牌零售额同比上年下降20%至25%；FILA品牌零售额同比上年获得中单位数下滑；其他品牌零售金额较上年同期获得高单位数下滑。

　　第一纺织网记者此间获悉，1月底疫情爆发后，安踏体育产品销售及生产受到一定影响，特别是2-3月份公司暂停全国部分门店营业或缩短运营时间，消费者减少外出购物，线下收入同比下滑；在此期间，安踏体育自有工厂停工时间较往年增加两周，2020年2月17日开始逐步复工，但由于各地限制人口流动，公司工厂员工未能全部返回，产能受到一定影响。

　　为应对疫情影响，安踏体育大力发展天猫、直播、微信小程序等电商渠道，缓解疫情对线下门店的冲击，同时，公司与分销商加强沟通，监控终端库存情况，控制运营风险，并给予分销商退货支持，以出厂价回购分销商订货金额的10%-15%；在生产方面，安踏体育在疫情发生后便减少二季度和三季度购订单的10%-15%，未来根据疫情影响动态调整订单，减少渠道库存压力。　　

　　开源证券分析师吕明表示，整体而言，在受到疫情的影响之下，无论是零售金额还是折扣率控制方面，安踏体育的经营情况都超出市场预期，其背后主要的原因包括几个方面：

　　1、FILA、Descente等品牌线上增速较快。这两个品牌线上销售的基数相对较低，一季度安踏体育通过直播引流、促销推广等方式重点建设线上销售平台，且FILA、Descente等品牌属直营模式，线上线下库存互通程度较高，对于疫情期间的销售模式转变可以较快适应。

　　2、FILA品牌定位偏中高端，消费者对其品牌力较为认可，疫情期间的抗压性相对较强。

　　3、安踏体育对于经销商采取了及时的支持性措施：例如帮助经销商搭建小程序商城、实现公司与经销商层面的库存互通、指导零售人员向线上引流等等。

　　据了解，截至目前，安踏体育的经销商库存情况正逐步改善，安踏体育对经销商主要采取了几个方面的措施：一是对不同季度的货品采取不同力度的流水补贴政策，二是对于经销商已经订货的二季度货品采取截单措施；三是放松货品回购的折扣，回购仍在持续，预计安踏体与对一季度货品的回购比例接近10%，据悉，安踏体育希望到上半年末，经销商的库销比控制在5.5-6之间。

　　截止目前，安踏体与线下门店基本已经恢复营业，线下销售情况已经恢复至原预期70%，预计下半年安踏品牌可恢复至双位数增长、FILA品牌恢复至30%以上的增长。

　　吕明判断，考虑到安踏体育一季度经营情况高于市场预期，预计疫情影响正逐渐减弱，后续需要重点跟踪关注渠道库存消化情况。当然，清理库存并非一蹴而就，消化过季货品的同时也需要配合二、三、四季度货品的上新进度，由此预计安踏体育整体库存恢复至正常水平仍需要拉长至全年来看，但目前整体趋势向好。

　　光大证券研究员李婕则认为，未来随着疫情结束，国内居民运动需求亦有望出现反弹，且政府近期出台多项政策促进消费回升，体育运动作为消费升级行业预计将得到政府更多政策支持。安踏作为本土品牌龙头近年来持续加强品牌研发、设计、营销投入，品牌形象改善，有望受益于未来居民运动消费的反弹。

　　而从长周期来看，李婕指出，疫情是短期事件，不仅难以改变服装行业和安踏体育长期发展逻辑，而且会推动消费者未来更加注重健康运动、继而推动运动服饰品类高景气的持续，同时安踏作为运动服饰的龙头企业亦有望在长期竞争中受益，这是因为：疫情全球蔓延后中国控制疫情的较好表现推动国民认同感、自豪感提升，未来消费者有望更加认同本土优质消费品牌；此外，疫情短期对运动鞋服全行业产生冲击，其中中小品牌抗风险能力弱，渠道、库存、现金流面临更大压力，受疫情影响更为显著，疫情预计将加速行业中小企业退出。

　　公开资料显示，安踏体育成立于1991年，作为中国最大的运动鞋服零售品牌，安踏体与主营品牌包括安踏、FILA、DESCENTE、SPRANDI、KINGKOW及KOLONSPORT等。

　　财报显示，2019年度，安踏体育实现营业收入339.3亿元，同比增长40.8%，连续6年保持双位数增长；经营溢利达86.9亿元，同比增长52.5%；股东应占净利润达53.4亿元，同比增长30.3%；毛利润达186.7亿元，同比增长47.1%，毛利率达55%。

　　分品牌看，报告期内，安踏品牌实现营收174.50亿元，占公司总营收51.4%，FILA品牌实现营收147.70亿元，占公司总营收43.5%；其他品牌合计实现营收17.08亿元，占公司总营收5.1%。

　　截至2019年末，安踏体育存货为44.05亿元，较年初增长52.30%，主要由于各品牌业务规模扩大。2019年公司平均存货周转天数为87天，同比增加6天，主要由于FILA以直营为主、存货周转速度相对较慢；

　　截至2019年末，安踏体育应收账款为38.96亿元，较年初增长55.55%，主要由于公司业务规模扩大，2019年平均应收账款周转天数为34天，同比下降1天。（第一纺织网　martin）