国金证券2011年纺织服装行业策略：我们始终看好纺织服装零售企业；明年原料价格企稳后，生产型企业可能具有投资机会；

　　尽管原料涨价，但纺织服装零售企业具有定价权，原料涨价对业绩影响不大；我们预期明年上半年原料将降价，已经上涨的零售产品价格难以随之下调，纺织服装零售企业业绩反而有超预期可能；

　　我们依然看好未来国内纺织服装零售市场发展前景，优质的纺织服装零售企业业绩有望实现30%左右的高速增长；

　　今年下半年纺织原料的飙升更多是资金因素，棉花具有一定的金融属性，随着国内流动性趋紧，原料价格已经开始明显下降，原料价格短期内暴涨暴跌不利于生产企业经营，预计下半年价格趋稳，届时生产型企业存在投资机会；

　　我们认为纺织服装零售企业一直处于当时市场认为合理估值的上限，宜采取买入并持有的投资策略，下跌即是买入的机会，除非公司经营策略不符合未来市场情况、公司品牌定位和自身实力。

　　今年以来，纺织服装零售企业经历了较大幅度上涨，动态市盈率在30-45倍之间，而其中一些业绩平平的企业也获得高估值，我们认为未来纺织服装零售板块将发生分化，只有那些优质、经营策略合理、业绩持续增长的企业才能保持当前估值水平。