消费升级长期利好氨纶产业链：氨纶企业目前处于满负荷运转，服装产量的快速增长以及消费升级带来的氨纶使用比例不断提高是推动氨纶需求的主要原因。随着经济回暖及需求的提升，氨纶40D 的价格也由9 月初的51000元/吨大幅上涨至70000 元/吨。目前估计行业毛利率在40%左右。居高不下的行业开工率推动本次氨纶价格上涨，我们认为这一趋势将会在11 年持续。PTMEG 是生产氨纶的主要原料，预计2010 年氨纶产能将达到42.1 万吨，PTMEG 产能缺口为9.2 万吨。根据现有新增产能统计，明年将新增氨纶产能8 万吨，而PTMEG 仅有4 万吨新增产能投产，产能缺口将达到12.3 万吨。扩大的产能缺口将造成供给紧张，提升PTMEG 行业盈利能力，目前这一情况已经初步显现，氨纶企业在购买PTMEG 时往往只注重可购买量，而对价格不敏感。推荐公司：山西三维、华峰氨纶、烟台氨纶。