浙江步森服饰股份有限公司(以下简称浙江步森)涉嫌“PE腐败门”里似乎隐藏着更多的内幕。(详见本报7月21日《超低价入股 浙江步森涉嫌PE腐败？》)

　　随着调查的深入，其背后的浙江韩斯坤元创业投资有限公司(以下简称韩斯坤元创投)的投资路径渐渐展露。

　　而隐藏其间的关系人韩斯坤元创投管理人曹国熊、股东张松及浙江步森主办律师章晓洪，三者之间的关系更是扑塑迷离。

　　从单车到奔驰

　　故事在浙江拉开幕布。

　　2007年10月19日，张松、曹国熊各出资2000万元成立浙江坤元投资管理有限公司(以下简称浙江坤元)，各占注册资本的50%。

　　不到两个月，12月14日，步森集团就将其持有的浙江步森3%的股份以315万元的价格转让给韩斯坤元创投，转让价格为每股1.50元，低于其每股净资产1.54元。

　　韩斯坤元创投主要出资人为绍兴人何伟和朱亚芳；何伟实缴1400万元，朱亚芳实缴200万元，而浙江坤元实缴100万元。

　　至此，浙江步森将浙江坤元推向幕前。浙江坤元股东张松、曹国熊和幕后的章晓洪为广大投资者搭起了一台戏。

　　第一号人物张松，1973年出生，浙江黄岩人，台州天立照明电器有限公司(台州天立)总经理。

　　台州天立成立于1996年，注册资金仅为8万元，目前没有相关的企业信用认证记录。就是这家企业的总经理张松在10年后拿出2000万成立一家与照明风马牛不相及的投资公司。没有做投资背景的张松，一出手就是2000万，而且还低价买入拟上市的浙江步森，张松到底有什么能耐？

　　有知情人表示：“有能耐的不是张松，是章晓洪。张松只是个马甲，他和章晓洪同是黄岩人，张松的股份实际是代章晓洪持有。浙江坤元其实是曹国熊和章晓洪持有。”

　　二号和三号人物渐渐出水。

　　曹国熊，1973年出生，浙江绍兴人，会计师，浙江坤元总裁、浙江普华会计师事务所主任。

　　知情者向记者这样描述故事二号人物曹国熊的蜕变：“他从当年一个骑单车的小公司财务顾问，转身就成了个开奔驰S500的投资公司总裁，还在杭州最好的写字楼——公元大厦置业。”

　　据记者调查，曹国熊的头衔是普华投资管理有限公司总裁、浙江普华会计师事务所高级会计师。

　　然而不仅于此，其还是浙江坤元投资咨询有限公司(注册资金1000万)、浙江坤元天景创业投资有限公司(注册资金10000万元)、浙江坤元天瑞投资管理有限公司(注册资金1000万)，浙江经纬坤元创业投资有限公司(注册资金10000万元)、浙江坤元投资管理有限公司(注册资金4000万)的法定代表人，俨然是“坤元系”掌舵人。

　　记者注意到，以上这些企业都是2007年以来成立的。在短短三年不到的时间，曹国熊何以汇聚这么多资金？如果他当年真的只是个小财务顾问，那么是谁给了他一张梯子？

　　三号人物章晓洪在这再次出现。

　　章晓洪和曹国熊同在1973年出生，均毕业于浙江财经学院的会计专业。后来章晓洪成为清华大学工商管理博士后，西南政法大学法学博士、高级律师、注册会计师。目前章晓洪和曹国熊同是浙江财经学院公司金融与资本市场研究所的副所长。

　　章晓洪经历非同一般，其从青年律师到国内一家顶级律师事务所高级合伙人、金牌律师，仅用了8年时间。直到今天，他仍是全国四大律师事务所——上海锦天城律师事务所(锦天城)9位高级合伙人中最年轻的一位。

　　章晓洪曾在浙江天健会计师事务所从事过近四年的审计工作，后开始从事专职律师工作，其中2000年1月始至2001年1月，曾在中国证券监督管理委员会杭州特派员办事处上市公司部工作。其于2004年12月被中国证监会提名为中国证监会第七届股票发行审核委员会候选人(全国律师中被提名为候选人的共12人)。

　　坤元系大起底

　　而记者调查发现，曹国熊所控制的“坤元系”颇为活跃，其与多家拟上市公司均有联系。

　　2010年1月27日，网盛生意宝(002095.SZ)公告称，以900万元的价格转让旗下中国网20%的股权与浙江江浩坤元创业投资有限公司(以下简称“江浩坤元”)。减持后，网盛生意宝在中国服装网持股比例降至19.62%，退居第二大股东。

　　公告显示，重组后的中国网股权结构为，韩斯坤元创投占20%；网盛生意宝占19.62%，而中国网管理团队以60.38%的比例实现了绝对控股。

　　江浩坤元成立于2009年9月28日，注册资金2000万。目前管理18亿人民币基金和2亿美元基金，已成功投资30余家优秀中国企业。其法定代表人为管建忠，而其总裁即为曹国熊。

　　毫无疑问，江浩坤元仅以900万就收购20%股权显然是颇为划算的生意。

　　资料显示，中国网2009年公司营业收入超过2000万元人民币。预计未来三到五年，公司收入每年将达到8000万-1亿元，利润率在35%-40%之间。

　　以此估算，不用两年，中国网20%的收入将接近900万。而中国网已启动创业板上市，以目前创业板近60倍的高市盈率，一旦上市，其价值更是难以估量。

　　而江浩坤元为何能以如此低价入股？

　　知情人士对记者表示，除了借助章晓洪审核委员会候选人等背景，坤元系本身政界还有强大的支持力量。

　　记者调查发现，坤元创业投资有限公司的执行总裁为鲍济刚，鲍济刚还是坤元系旗下另一家公司浙江坤元瑞瀛创业投资合伙企业(简称坤元瑞瀛)的委派代表。而在他到坤元之前是浙江西湖区的法院副院长。

　　坤元系在目前国内的已上市公司中并不显眼，但是坤元系潜伏在大量的浙江民营企业中。

　　知情人士表示：“目前还有一些企业将闲置资金交给这些投资公司，如果投中的项目上市便可获利。”

　　而作为其核心人物，章晓洪现担任浙江阳光集团股份有限公司、浙江网盛科技股份有限公司、浙江三维通信股份有限公司、浙江省建设厅、浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司、浙江钱江摩托股份有限公司、浙江钱江生物化学股份有限公司、浙江震元股份有限公司、浙江海正药业股份有限公司等多家境内外上市公司的常年法律顾问。

　　而曹国熊具体推动了哪些国内公司的上市，是否采用同样的手法暂时无从查证。

　　海外上市君子协议？

　　除了推动国内公司的上市，曹国熊和章晓洪还联手推动过多家国内公司的海外上市。章晓洪所在的上海锦天城律师事务所和曹国熊所在的浙江普华会计师事务所在各自的业界都享有极高的声誉。

　　“和国内上市不同的是，国外市场主要是价值投资，上市PE没有中国高，而且费用又高，但是据我所知，曹国熊和章晓洪私下和企业签订了君子协议，上市后会就募集的资金按比例分成。”知情人说。对此说法记者并未能得到证实。

　　记者查阅资料，曹国熊和章晓洪共公开联手推动过三家公司的海外上市，包括在澳大利亚ASX交易所上市的浙江上虞天外天伞业有限公司(天外天)、美丝邦中国锦纶公司(美丝邦)，还有在新加坡上市的中国印染(中国印染)。

　　“他们主要把握的不是企业的质量，而是注重包装，曹和章是做财务和法律的，这点他们很在行，中国印染就是个例子。”知情人表示。

　　记者调查发现，中国印染已于今年3月9日在新加坡交易所退市。当时其财务顾问即为曹国熊，而法律顾问即为章晓洪。

　　2003年成立，2006年上市，2008年起停牌，2010年正式退市。中国印染流星一般，在资本市场上一闪而过，颇具传奇色彩。

　　2003年底，陶寿龙创立了浙江江龙控股集团有限公司(下称“江龙印染”)。2006年，江龙印染在财务顾问曹国熊和法律顾问章晓洪的包装下，成了显赫的“中国印染”，在新加坡股票交易所主板上市，首次发行1.13亿股，发行价为每股0.27新元，总募集资金3062万新元(约合人民币1.5亿元)，发行PE为5.4倍。

　　据当时的报道显示：“上市首日，中国印染开盘后股价即升到每股0.4新元。”但中国印染上市不到两年就一直停牌，不到四年就退市。

　　绍兴政府事后审计发现，中国印染的内部管理存在着很大的问题，存在着严重的做假账情况，内部控制不严、账目混乱。而现在还有大批债权人找不到债主。

　　那么，这样的公司当初是怎样上的市？

　　中国印染的上市招股说明书上写着亮丽的业绩数据：2005年销售额达到6亿，并有7000万的税后利润。

　　曹国熊当时表示：投资人看重的是江龙的成长性、优秀的管理层清晰的发展战略以及强大的市场驾驭能力。而章晓洪也表示，投资者看中的是企业的成长性、优秀的管理层和海外订单。

　　可就在一年后，中国印染业绩就开始变脸，高成长性不再。2006年，中国印染资产总计10.8亿元，负债总计6.37亿元，所有者权益合计4.46亿元，其中，还有54笔对外担保，担保金额达到6.77亿元。

　　业绩变得这么如此之快，是公司的基本面突变还是公司原有问题？如果是后者，那么推动中国印染上市的上海锦天城律师事务所和浙江普华会计师事务所难道对这些都不知情？如果知情还能推动公司上市，是多大的利益驱使？而在利益的驱使下又对公司进行了何等华丽的包装？

　　而当时为了推动中国印染在新加坡上市，在曹国熊等人的引导下，2006年4月，新加坡淡马锡投资控股与日本软银合资设立的产业基金——新宏远创基金(New HorizonFund)，果断出手签约入股。从考察到资金到位据说只用了3个月，新宏远创基金投资了700万美元，换取江龙20%的股份。这几乎成了一时的美谈。

　　但是为什么是江龙受宠？当时曹国熊的解释是，投资人看重的是江龙的成长性、优秀的管理层清晰的发展战略以及强大的市场驾驭能力。

　　但江龙的管理层在企业破产后纷纷逃逸，将烂摊子留给绍兴政府。“讨债的车队排了差不多200米长。”一浙江人士描述。

　　据知情人透露，当时包装江龙印染上市，其实曹国熊并不看好，但浙江许多以民间借贷为生的企业还不知道海外上市为何物，陶寿龙也是如此，曹国熊正是用了人们的无知和圈钱梦，用其关系网拉开一场大戏。

　　中国印染上市时，当时中国纺织报的一篇报道中所称的，“据锦天城律师事务所合伙人章晓洪律师介绍，浙江公司在新加坡上市已经进入一个新的阶段。比如‘中国印染’不仅产品和销售网络相当国际化，而且其组织结构合理，董事会除总裁、副总裁为创始人外，其余均为新加坡当地知名人士。”已经成为笑谈。

　　2008年年10月17日，陶寿龙夫妇被捕。让机构普遍看好的“企业的高速发展潜力投资”也不再，一个传奇破灭。