汇丰证券发表研究报告，指内地体育用品股的经营环境正在转变，料国际品牌正推出新产品，冀抢攻次级城市的大众化的市场，内地自身品牌公司短期面临竞争加剧，将需调整其品牌的策略，包括提升品牌资本及产业链，在竞争加大同时，增长机会仍存在。

　　汇丰证券认为，安踏体育(2020-HK)及特步(1368-HK)为行业的首股，指安踏为内地第二大中国运动服装品牌，强劲的品牌认知度，及规模效应，可提升毛利及盈利能力，决定上调安踏的投资评级，由“中性”升至“增持”，及调高目标价由11.2元升至18元，潜在升幅29%，料其于2010年至2012年盈利复合增长率达23%。

　　汇丰证券指，看好特步，因其业务以潮流的运动服装为主，业务近似中国动向(3818-HK)经营的Kappa品牌，但认为特步比Kappa较少受潮流周期的风险影响，予其“增持”的投资评级，及目标价6.8元，此相当预测市盈率的15倍。