事件：新乡化纤发布公告，公司“年产12000吨连续聚合差别化氨纶纤维项目”因部分设备仍在安装调试中，预计2012年第一季度部分进入试生产。

　　神光分析：

　　1、公司于2010年7月实施年产1.2万吨连续聚合差别化氨纶纤维项目，一期工程设计能力为年产8000吨。公司今年三季报曾披露，截至9月末，该项目累计投资3.06亿元，占总投资的45%，正在进行设备安装，预计年内部分投产。

　　2、今年5月底公司股东大会同意非公开发行Ａ股事项。公司拟以不低于5.44元/股非公开发行6000万股-13000万股，募集不超过6亿元，其中5亿元用于年产1.2万吨连续聚合差别化氨纶纤维项目，预计达产后，年新增销售收入65500亿元，销售利润12975万元；1亿元用于偿还银行贷款(2011年4月省国资委同意)。由于今年下半年股价连续下跌至3.43元，已低于4.18元(今年7月除权后，除权前5.44元)的增发底价近20%，公司增发事项也陷入困境。

　　3、公司是全国大型的粘胶纤维生产基地之一，是国内粘胶行业的龙头企业。公司粘胶长丝产量占全国粘胶长丝总产量的23%左右，国内排名第一，具有明显的规模优势。目前公司生产能力为年产粘胶长丝5万吨，粘胶短丝15万吨，氨纶纤维8000吨。2011年中期生产粘胶长丝22118吨，粘胶短纤维54908吨，氨纶纤维3935吨。

　　4、公司2011年三季报净利润4500万元同比减少33.15%，主要是因为原材料上涨和产品粘胶短纤维价格下降，对粘胶短纤维和原材料干浆计提了存货跌价准备所致(资产减值损失本期金额8437万元，上年同期342万元)。公司今年前三季度每股收益0.0543元，其中已连续两个季度亏损，暂不对公司估值。