中国央行今年来首次下调存款准备金率，国泰君安证券发布研究报告指出，这一举措表明央行实际宽松的货币政策取向不变，而近期经济、通胀同比增速的明显回落是最重要背景。

　　"考虑到本轮货币宽松始於去年9月，我们认为信贷宽松在今年一季度後将持续出现，银行信贷投放能力将继续改善，我们所提出的货币宽松到信贷宽松的过程将逐步展开，"报告称,预计全年新增信贷不少於8万亿元人民币。

　　中国人民银行周六宣布,将自24日(周五)起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年首次下调，前次下调则在去年12月5日。

　　报告表示，社会融资总量骤降是央行存准率下调的原因之一。在准备金率下调以後，料2月新增信贷有望完成7,200亿元，且未来信贷同比多增将能持续，存准率还有2次以上下调空间。

　　1月社会融资规模为9,559亿元，同比少增8,001亿.其中银行承兑汇票及贷款下滑幅度最大，前者受准备金率补缴拖累，後者受存贷比考核制约，而存准率的下调对两者都有促进作用。

　　报告亦称，外汇热钱的持续流出也促进本次存准率的下调。去年四季度外汇占款连续三个月流出，今年1月外汇占款虽有望由负转正，但扣除顺差以及FDI(外商直接投资)之後的热钱或仍在流出，因而央行仍有必要降低准备金率来增加货币乘数，以保证货币增速的基本稳定。

　　"而公开市场到期不足是存准下调的又一原因。上周货币利率飙升,而本周仅有20亿央票到期，央行提供流动性已是必然选择。但是下调存准率而非增加逆回购则超出市场预期。"报告认为。

　　国泰君安亦表示，10年期国债收益率从去年9月始持续下降，代表货币宽松出现。而此次央行再次降准表明央行实际宽松的货币政策取向不变，未来市场的流动性趋势向好。