新凤鸣

　　2011年跻身百亿俱乐部的浙江新凤鸣集团出现在证监会新股审查名单，拟登陆上海证券交易所，保荐人为申银万国，目前初审中。但涤纶长丝行情整体低迷、产能利用率不足以及竞争优势不足等三大问题成为摆在新凤鸣上市路上的难题。

　　新凤鸣集团股份有限公司于2000年创办，主要产品为各类中高档差别化涤纶长丝，下设中欣化纤、中驰化纤、中辰化纤、进出口公司等六家子公司。2011年公司产量98.7万吨，销售收入119.78亿，突破百亿大关。

　　涤纶长丝整体行情持续低迷 新凤鸣持续盈利能力堪忧 

　　据涤纶长丝分析师表示，目前涤纶长丝行业整体处在去库存阶段，库存较多，即便销量增加，但单品价格难以调整。正是因为企业高压的库存，2012年该行业整体行情低迷，很多企业几无利润可言，价格战打不起，只能在一定的价格范围内“敲敲打打、修修补补”。一旦长丝出货回落，库存担忧下厂家报价就会下调。新凤鸣主营各类别的涤纶长丝，此次IPO募金资金用于继续投建年产36万吨新项目，在行业整体表现不佳的情况下，其盈利能力和流动资金情况令人堪忧。

　　募投项目产能利用率存疑

　　虽然新凤鸣2010年产能利用率不足61%，但新凤鸣对投建“年产36万吨低碳环保功能性涤纶纤维项目”十分迫切，2011年年度，新凤鸣一边进行IPO环保核查公示，另一边募投项目悄然开工。

　　新凤鸣集团在环保核查报告中表示，此次发行股票募集资金项目为“桐乡市中维化纤有限公司年产36万吨低碳环保功能性涤纶纤维项目”，该项目投资额19.97亿元。拟上2套聚酯生产装置，总日产能为1081吨，年产量36万吨聚酯熔体，产品为超细旦FDY等差别化纤维新一代产品。由于新凤鸣集团2010年的产能利用率不足，其募投项目新增超过30%产能不禁令人为之捏一把汗。

　　一山能否容二虎 桐昆股份、新凤鸣或展开市场搏杀

　　中国网财经中心记者查阅资料显示，同处浙江桐乡市的化纤巨头不仅只有新凤鸣，还有一家已经上市的——桐昆股份。

　　2011年5月上市的桐昆股份与新凤鸣一样，均是主要从事涤纶长丝生产和销售的公司，2010年实现营业总收入147亿元，新凤鸣实现营业收入65.96亿元，相比之下，桐昆股份在营收上是新凤鸣的两倍多。2011年新凤鸣销售规模首次超过百亿达120亿，但桐昆股份营收同样出现大幅增长，其2011年总营收超200亿元，桐昆股份连续两年在营收上遥遥领先。

　　不仅如此，在新凤鸣拟上市募资投建年产36万吨低碳环保功能性涤纶纤维项目的同时，桐昆集团2012年2月全票审议通过《关于使用超募资金用于公司“年产30万吨差别化纤维项目”的议案》，可见两家化纤巨头在新产能上展开激烈争夺。桐昆股份已经上市一年之久，新凤鸣在营收远不敌对手的境况下，能否受到投资者关注有待考察。