中国大型投行--中金公司在最新报告中称，中国货币政策还会继续朝放松方向的调整，仍维持年内2-3次降准的预测，下半年存在降息一次的可能;不过，货币政策还面临房地产市场发展这一最大变数。

　　中金周日在报告中表示，一方面，经济的自主增长动能偏弱，社会风险偏好降低，银行惜贷情绪上升，需要政策的逆向操作来弥补;另一方面，近期房地产价格的反弹，彰显避免货币宽松推动房价进一步上升的重要性。

　　"货币政策需要在短期稳增长和中长期控制房地产泡沫之间取得平衡。"中金称。

　　在数量政策方面，中金预计央行继续通过公开市场操作释放流动性，而降低存准率仍是大概率事件，并维持年内将有2-3次降准的基准预测，8月降准的时间窗口仍未关闭。

　　在价格政策方面，由於实际融资成本仍然偏高，降息的压力继续存在，中金预期下半年有一次25个基点的降息。

　　不过该投行指出，上述判断的最大风险来自房地产市场的演变。如果房地产价格继续上升，将增加政策面(包括货币政策)控制投资性住房需求的必要性;而且，楼市回暖可能有利於稳定相关投资放缓的势头，从而降低政策稳增长所需要的力度。在此情况下，货币政策放松的力度和节奏可能比上述预期低。

　　尽管房地产调控政策未有松动，但最新数据进一步证实，中国房地产市场已走出低谷。路透据国家统计局周六公布的数据测算，继上月70个大中城市新建住宅价格环比持平後，7月环比又微升0.1%;而房价环比上涨的城市个数较上月翻番至50个。

　　中金认为，房地产价格反弹对货币政策宽松形成掣肘，加之逆回购取得一定效果，商业银行超额准备金率仍相对稳定，导致近期央行并未如市场预料的降准。

　　今年以来，中国央行已下调存款准备金率两次，并在一个月内两次降息。