一周主要回顾：1、行业跟踪：9月汇丰PMI初值从上月的47.6轻微上升至47.8，脱离41个月最低水平，经济增长有所企稳。制造业产出指数创10个月以来最低值仅为47，分项数据显示制造业放缓幅度正在趋稳。

　　2、公司跟踪：卡奴迪路跟踪：预计公司三季报继续保持高增长的趋势，收入增速在30%左右，净利润增速在50%左右，秋冬产品集中入库导致库存增加。男装2013春夏订货会跟踪：九牧王：2013春夏订货会即将结束，预计订货额个位数增长。预计公司目前同店增速在5%左右，售罄率约60%。七匹狼：预计订货额增速在13%左右。朗姿股份跟踪：预计公司7月收入约7000万，净利润约2000万。今年百货整体的终端销售略有压力，公司本着稳扎稳打的考虑，小幅下调了朗姿、莱茵、卓可品牌的全年开店数量从80家下调至60家。

　　上周纺织服装板块走势表现弱于市场。上周纺织服装指数跌6.71%，相对申万A指数跌1.2%。其中，纺织制造指数跌6.47%，相对申万A指跌0.96%；服装家纺指数跌6.91%，相对申万A指跌1.4%。

　　行业基础数据：9月PMI初值从上月的47.6轻微上升至47.8，制造业产出指数创10个月最低，仅为47.0。新订单指数从8月的46.1升至9月47.6。新出口订单指数从45.5回升至46.3。采购库存加速萎缩，成品库存依然继续增加。上周棉花、化纤价格涨跌互现：国内328级现货上周走平收报元/吨，郑棉主力合约涨1%报元/吨。涤纶短纤涨3.2%报11250元/吨，粘胶短纤跌1.9%报15200元/吨，锦纶切片涨2.9%报21100元/吨。

　　我们的观点：9月PMI初值轻微回升，经济增长有所企稳；男装2013春夏订货会基本结束，增速有所放缓。男装2013年春夏订货会基本结束，预计报喜鸟订货额同比增长15%，七匹狼同比增长13%，九牧王个位数增长。虽然8月服装行业零售终端增速有所回升，但出于对经济增长与消费需求回暖趋势不确定的担忧，加盟商订货普遍较为谨慎，多数男装公司订货会增速同比环比均明显放缓，低于市场预期。本周纺织服装板块随大盘出现较大幅度调整，行业安全边际进一步加强，我们认为若未来终端消费回暖趋势得以确立，行业存在估值修复的可能。推荐男装白马七匹狼、九牧王、报喜鸟，以及潜力成长股上海家化和朗姿股份。持续关注服装家纺行业2013春夏订货会情况。