沪深股市今天收涨。两市指数早盘探底回升，午后在周期股带动下上涨，创业板指大跌。

　　截至收盘，上证综指报2321.32点，上涨1.23%，沪市成交1204亿元；深证成指报9441.69点，上涨1.96%，深市成交1297亿元。

　　盘面分析：

　　券商股涨势突出。方正证券上涨7.07%，海通证券上涨4.80%，东北证券上涨4.11%，招商证券、广发证券和国海证券等涨幅超过3%。

　　地产股表现火爆。中房股份、中天城投和阳光城涨停，冠城大通上涨9.36%，泛海建设上涨9.25%，世荣兆业上涨8.67%。

　　煤炭股午后跟涨。恒源煤电上涨5.75%，百花村上涨4.66%，冀中能源、潞安环能和昊华能源等涨幅都在3%以上。

　　网络股跌势较重。海虹控股下跌6.59%，生意宝、中青宝和顺网科技跌幅都在5%以上。

　　3D打印概念股跌幅靠前。鸿利光电下跌8.73%，苏大维格下跌7.73%，海源机械下跌7.29%，中航重机下跌6.51%。

　　综合分析：

　　如果市场要选择周期类品种，现在的最佳品种应该是券商和地产等资产股。中国经济正处于下行过程中，无论见底与否，券商和地产行业都没有产能压力存在。这是它们的优势。

　　猜测年中是中国经济的二次探底，或许会成为近期市场的主要看法，也是推动周期类股上涨的一个主要原因。从静态的经济趋势和政策面看来，并没有看好周期股的理由，所以只能依靠经济自然见底预期来推动。周期股和成长股估值差异存在均衡的需求，所以经济见底预期或随经济走弱出现。

　　经济见底预期是一回事，市场内在的风格转换是另一回事。成长股和周期股表现分化已久，估值差异之大令市场渐渐产生了估值再均衡的看法，这是风格转换的真正根源。只是缺乏一个名正言顺的理由，所以周期股表现一直不佳。毕竟从已经公布的数据，看不到任何买入周期股的理由。

　　周期股上涨冲动本质是基于与成长股估值差异的均衡需求。周期股暂缺基本面和政策面支持，所以无产能压力的资产股或表现更强。如果扯经济二次探底预期为大旗，虽有挟天子以令诸侯之嫌，但终究师出有名了。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）