眼下，航运业正在经历一股“热浪”。先是近期波罗的海干散货指数的连续飙升、一个月内涨幅接近50%，再是海运发展指导意见望公布的消息，利好接连不断，让股市、期市频频异动。

　　在大宗商品领域，虽铁矿石、螺纹钢不断突破上市以来新低，但煤炭品种的频频悸动，再加上救市政策效应的叠加，也为市场带来了一丝曙光。

　　·现象·

　　BDI指数疯狂飙升 引来行业热论

　　波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index， BDI)是研究航运股未来业绩和投资价值的重要指数，也是国际贸易和国际经济的领先指标之一。它集中反映了全球对矿产、粮食、煤炭、水泥等初级商品的需求。波罗的海干散货指数由位于伦敦的波罗的海交易所每天发布，它不仅是中国远洋等干散货航运股价格走势的重要依据，同时也是有色金属、煤炭等初级商品制造商股价走势的可参考指标之一，被誉为“全球经济晴雨表”。

　　自7月22日创下年内新低723点后，BDI指数仿佛搭上高铁快车，短短一个多月便冲破1000点，截至8月26日，BDI指数收报1070点，区间涨幅高达47.79%，仅8月以来就上涨了41.72%。

　　BDI连续大涨，增强了行业复苏的预期，对于航运企业的业绩改善起到良好的作用，也推动了港口股走强。从已公布的8家航运公司中报业绩可知，仅有宁波海运和中海海盛业绩报亏，而其它6家航运公司皆在今年上半年业绩报喜。其中，更有4家航运公司2014年上半年的业绩相比去年上半年的业绩实现扭亏。

　　·原因·

　　BDI飙涨幕后：三大动力集体推升

　　“此次BDI爆发式上涨主要由铁矿石运输量放大所致。”华联期货研究所副所长杨彬表示，上半年国际矿石企业大幅扩产，导致目前国际矿到我国到岸价格比年初下降三成，而当前正是填补库存时期，由此形成了国际矿山加大对我国铁矿石发货量、我国企业进口矿石大幅增长的局面。

　　中投顾问高级研究员申正远表示，此次BDI上涨主要是由于矿石运输量增加所引起。一方面，国际矿山加大了对中国铁矿石发货量的提高；另一方面，当前正是填补库存的时期，具有季节性影响。不过，申正远也称，“目前航运业的产能过剩问题将对航运业的复苏造成较大阻碍，会使航运业复苏的时间延长。”

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，BDI近期大幅反弹有三大原因：一是8月初以来，铁矿石和煤炭国际贸易回暖，中国北方至澳大利亚往返航次期租航线成交增多，澳洲矿商FMG、力拓、必和必拓集中拿船，海岬型船运价飙升，刺激了BCI指数开始大举反弹；二是巴拿马型船在粮食船运拉动下开始回升；三是在中国“金九银十”消费旺季的预期驱动下，国际航运海运费提前上涨。

　　·分析·

　　BDI后市走向将会如何？

　　长江证券行业分析师韩轶超指出，随着淡水河谷进入下半年的矿石出口旺季，市场运价短期回升明显，而中国港口矿石库存连续数周下跌和市场预期今年美国谷物大丰收，为市场情绪转变奠定了基础，预期短期内BDI指数仍有上涨空间。

　　不过，并非所有人都看好BDI的反弹空间。兴业证券分析认为，去年四季度四大矿商新增产能开始集中投放，带动BDI反弹至最高2337点，今年四季度不会有矿商新增产能的集中投放，目前港口铁矿石库存1.1亿吨大幅高于去年BDI启动时7000万吨的水平，今年BDI反弹的高点超过去年的概率较小。