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际华集团下注体育旅游综合体 公司称三年有望促业绩释放

发表时间:2014-09-17     发表评论()



  中国军需轻工领军企业际华集团(601718.SH)近期频受市场关注。先有长春、重庆、扬中目的地中心项目陆续启动,此外,公司还成为国际汽联首届电动方程式世界锦标赛的全球合作伙伴。

  分析人士指出,上述信息传递出强烈信号----该公司向现代生活服务业转型已进入实质性操作阶段,3年内望助推业绩快速增长,相关标的的建设和运营效果值得关注。此外,四季度的土地收益,以及央企改制试点均成为该公司业绩预期的聚焦点。

  **料重庆目的地中心明年开业**

  际华集团目的地中心项目被认为是公司转型发展的关键。据公司方面披露,该项目集合“奥特莱斯+运动中心(室内冲浪、室内攀岩、风洞跳伞等)+酒店”的综合服务业态,是国内独一无二的商业业态。目前长春、重庆、扬中目的地中心项目相继启动。
  际华集团相关负责人向大智慧通讯社(微信:DZH_news)表示,重庆项目即将拿地并开工建设,明年十一有望开业,长春项目顺利的话明年年底也可开业,扬中项目年底可开工。际华目的地中心项目前期会相对稳健,待品牌打响且产生稳定现金流后将批量建设,覆盖全国。

  有分析师表示,公司首先在二三线城市开发目的地中心项目,充分考虑了成本因素,可观察效果,控制风险。

  申万研报指出,际华集团加快体育旅游产业建设响应了国家号召,望享政策优惠。在9月2日召开的国务院常务会议上,李克强总理明确指出“要完善财税、价格、规划、土地等政策,积极支持社会力量兴办面向大众的体育健身场所设施”,“大力发展体育旅游、运动康复、健身培训等体育服务业”。

  长春、重庆目的地中心项目一期分别计划投资15.86亿元、13.51亿元,公司预计长春项目一期建成后正常年营收5.45亿元,利润总额2.65亿元,投资回收期6.3年。重庆项目一期建成后,预计正常年营收5.21亿元,利润总额2.98亿元,投资回收期6.1年。

  扬中项目则已成立建设公司,合作方江苏佳鼎投资管理有限公司占10%股权。公司人士称,未来项目建设也会考虑引入战略投资者,利用对方资源。据透露,有境外金融财团表达过参建意愿,不管合作方是谁,际华目的地中心将有统一的建设模式,打造品牌。

  际华将与意大利合作方共同运营目的地中心项目。据介绍,公司与意大利方面有意在环保领域有进一步合作。随着国家环保标准日益严格,污水治理市场前景广阔。公司以襄阳园区为切入点,引入意大利先进技术建设污水处理系统,未来或与意大利公司成立合资公司拓展国内业务。

  **下半年土地收益可期**

  大智慧通讯社获悉,公司望在四季度获土地溢价收益,助全年业绩增幅达两位数。2013年末公司全资子公司土地被收储,获得收益约1.55亿元。公司去年营业外收入逾6亿,同比增53.2%,主要是部分子公司政策性处置资产收益增加所致。如果政府土地收储今年能顺利确认收入,则今年的营业外收入肯定会高于去年。

  公司旗下有逾千亩土地待开发,未来几年土地收益可期。东方证券研报指出,按目前已经实施“出城入园”的子公司所涉及的土地粗略计算,未来几年仅考虑土地收储,预计就有望给公司带来超过14个亿的净收益。

  据介绍,土地收储转成商业用地后,公司会评估成本收益适时拿地进行商业开发。

  主业方面,公司相关负责人称,军需品今年累积已落实50亿订单,虽然订单收入确认会有滞后,但今年军品收入应该不会低于去年,毛利率也会保持相对稳定。未来军需品增量主要来自新兵种和功能性需求。军需品约占公司总收入15%,但毛利率最高且很稳定,毛利占比达到43%,是公司重要的盈利点。

  公司是国内最大军需品轻工企业,职业装业务和皮革皮鞋业务分别占各自军需品市场份额的75%左右和70%以上。

  熟悉公司人士此前向大智慧通讯社表示,当前公司在调整产品结构,并不过分追求收入规模,讲求盈利质量,毛利率极低的贸易类业务规模或无扩张。全年收入增幅或有限,利润实现两位数增长目标应该问题不大。

  国企改革是外界普遍关心的热点。际华集团控股股东入选(中央企业)董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点单位之一,市场对公司推出股权激励存有预期。公司接受调研时表示,从公司本级层面讲,在控股股东制定出试点实施方案,报请国资委批准后,相信在保持上市公司独立性的同时,将给予二级公司董事会更大的权力,会更加有效地建立起激励有效、约束有力的现代企业制度和公司治理结构,这将对公司经营管理团队起到更大的激励作用。

  至于是否在上市公司实施股权激励计划,公司称目前尚未获知这方面的信息,据了解自2013年来,共有8户中央企业和4户地方国控上市公司,采取了不同方式的股权激励政策,这或许是一个方向。

稿件来源:大智慧阿思达克通讯社 

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