6月21至23日，招商证券2016中期策略会在北京举办，30位明星分析师携180位行业专家和公司高管、1000余位机构投资者，就改革与创新进行交流，发掘新的市场。

　　孙妤参加并发布了服装纺织行业2016年中期投资策略。

　　需求差异化、多样化发展，网红品牌和个性化品牌逐渐崛起，亟需快速反应的供应链体系做支撑。当前零售终端持续低迷，随着80、90后逐渐成为消费主体，对商品的需求个性化、差异化、多样化。在此背景下，网红品牌和个性化品牌快速崛起，催生了大量的小批量多批次订单需求，亟需快速反应的供应链体系做支撑；同时，传统供应链前导时间过长，导致产品性价比低、库存积压、资金占用，难以应对瞬息万变的市场变化；信息技术的发展也为供应链整合创造了条件。

　　行业内多家企业正逐步将重心转移到供应链整合上来，但整体而言仍处于初期探索阶段。华孚色纺实施网链战略，从棉花入手，未来将逐渐向布料、服装等产业链下游延伸；柏堡龙通过衣全球设计时尚共享云平台整合设计师和供应商资源；南极电商以千万小微供应商和电商卖家为服务对象，通过大数据和云计算对传统O2O产业链进行整合和全面优化；搜布、百布易买、搜芽、链尚网等B2B平台通过信息整合平台的方式整合面料信息；辛巴达以社会化平台服务中小企业及工坊，通过标准化“云、网、端”体系，将供应链拆分并模块化，实现柔性生产。

　　投资策略：考虑到行业基本面仍未出现向上恢复的迹象，预计下半年行业很难走出独立行情，仍将以跟随大盘波动为主。因此，弱市震荡背景下，下半年坚守价值，建议全年长线继续持有价值链持续提升、业绩佳且估值具备一定安全边际的价值稳健品种；短线谨慎参与主题类博弈品种，不建议追涨参与主题博弈行情，需待风险偏好回归正常，大盘反弹趋势确立后再结合定增进程/投资并购项目质地/员工持股到期/解禁等诉求释放时点选择性配置，主题类型除前期市场较为关注的网红、互联网时尚生态圈及小市值壳资源外，后期我们建议可重点关注Q1唯一缺席的医美主题及近期问题。