第一纺织网1月2日消息（记者　martin　报道）：本土色纺纱龙头——百隆东方股份有限公司（以下简称“百隆东方”）今天（1月2日）晚间发布公告，截至2018年12月31日，公司棉花期货持仓合约根据2018年最后一个交易日结算价计算，形成浮亏7108.74万元。本次年底棉花期货持仓合约浮亏(公允价值变动损失)，将减少公司2018年度税前利润7108.74万元，对公司业绩产生较大影响。

　　业内人士表示，棉花占百隆东方主营成本近7成，棉价对百隆东方有较大影响。据2017年年报，百隆东方主营业务色纺纱成本构成有直接材料、直接人工、制造费用、燃料动力及其它，其中直接材料棉花占69.70%，由于采用成本加成定价法，观察来看，棉价是影响百隆东方成本及产品定价的决定性因素。

　　申万宏源证券分析师王立平此前曾表示，影响棉价的因素众多，库存消费比是其中的核心因素，对于产品来说，供需关系是影响其价格的最主要的因素，库存消费比是反映棉花供需情况最直接的指标（库存消费比=期末库存/总消费），它决定了棉花中期的价格走势；此外，除了供需关系外，其他如政策面的变化（宏观、行业政策）、国际棉花市场的情况，以及化纤、黏胶等替代品，也一定程度上会影响棉价的走势。

　　王立平认为，库销比决定全球棉花价格中期走势，近年来全球棉花库销比有所下降，2018年为66%，带动国际棉价短期有所回升，不过库销比仍处于历史高位阶段，2017年中国棉花库销比为103%，较上年下降23个百分点，但是仍处于高位。

　　第一纺织网记者注意到，百隆东方方面在2018年8月初曾透露，公司对棉花价格保持谨慎看多，首先判断棉价不会下跌，其次在高等级棉花方面恐有短缺。彼时，百隆东方的棉花库存基本维持在6-7个月的水平。而在采购结构方面，6-7个月的棉花中进口棉8、9个月，国内棉花3、4个月，相对来说国产棉花随买随用，进口棉花可在低位多采，2018年下半年无补充棉花计划。

　　王立平认为，伴随着国内棉花抛储进入后周期，新棉上市后棉价将上升，预计未来棉花价格将是一个中长期的温和上涨趋势，不会突破2010/2011年度的高点，观察来看，2011年库存消费比极低，且国家没有储备棉的底牌，而目前大环境处于去库存的周期，价格有向上的动力，但库存相对2010年还是较高。但是由于抛储将会影响到新疆数百万棉农，并且2019年面临调整国储结构的问题，所以未来未来几个年度，都将处于库存不断下降，价格缓慢提升的大周期中。

　　截止2018年上半年以来，百隆东方的棉花储备近26.2亿元，其中原材料存货约21.5亿元，在途物资（2018年购买的澳棉）约4.7亿元。对比2017年成本来看，假定棉花成本占总成本七成，则2017年棉花成本为33亿元。那么目前储备棉可供7-8个月的纱线生产，其中越南百隆储备国际棉超10个月，保证百隆东方的总体成本处于较低水平。

　　公开资料显示，百隆东方是国内领先的色纺纱生产企业之一，主营业务为色纺纱的研发、生产和销售，公司具备完整的色纺纱产业链，2017年总产能约125万锭。公司涉及中高档色纺纱的研发、生产和销售，2017年生产色纺纱约87.5万锭；目前已有18家控股子公司足迹遍布浙江、江苏、山东、河北、广东、香港、澳门等地，并在越南西宁建立大规模生产基地。