7月5日晚间，上交所官宣：第一批25家科创板拟上市企业，将于7月22日开市。其中，华兴源创、睿创微纳、天准科技、杭可科技4家企业IPO已完成了网上、网下申购。

　　华兴源创：国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，主要产品为检测设备、检测治具等，应用于LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业。

　
　　华兴源创的主要产品应用于国内外知名的平板或模组厂商以及消费电子终端品牌商，下游行业集中度较高，受此影响，公司来自主要客户的收入较为集中。2016年度、2017年度和2018年度，公司来自前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为78.99%、88.06%和61.57%，主要包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI等行业内知名厂商，该等客户均为平板显示测试行业的优质客户，

　　2016年至2018年，华兴源创营业收入分别为5.2亿元、13.7亿元和10.1亿元，归母净利润分别为1.8亿元、2.1亿元和2.4亿元，受公司业务特点和经营模式影响，公司营收具有一定波动性，但总体水平处于较高水平。

　　根据未经审计的财务报告，华兴源创2019年1-5月实现营业收入50,699.72万元、净利润9,366.99万元，较2018年1-5月分别增长58.61%和22.87%，主要系因为公司2019年1-5月公司在电池管理系统芯片检测设备的市场扩展方面实现了突破。

　　西南证券分析师陈航认为，公司凭借已经开发的平板显示和触控智能化检测技术，目前已经是全球高端智能手机屏显示和触控检测装备的主要供应商，深度绑定苹果、三星等国际知名终端厂商，目前公司生产基本处于满负荷状态，未来随着投入和产能的增加，收入规模有望进一步扩大；同时公司积极进行相关多元化领域的拓展，不断开拓新领域的检测技术，如集成电路检测技术、电动汽车电子的检测技术等等，公司连续增长曲线清晰，在保持现有检测技术的优势以及现有的市场份额的同时，有望创造新的利润增长点。

　　天准科技：国内领先的机器视觉设备制造企业，2009年8月成立。公司专注服务于工业领域客户，通过领先产品帮助工业企业实现数字化、智能化发展，主要产品包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等，产品功能涵盖尺寸与缺陷检测、自动化生产装配、智能仓储物流等工业领域多个环节。公司客户群体覆盖消费电子行业、汽车制造业、光伏半导体行业、仓储物流行业等，和苹果公司、三星集团、富士康、欣旺达、德赛集团、博世集团、法雷奥集团、协鑫集团、菜鸟物流等国际知名企业建立了较好的合作关系。

　　2013-2018年，天准科技营业收入从0.8亿增至5.1亿，复合增速44.8%，归母净利润从2095.8万元增至9447.3万，复合增速35.1%。公司加强了对智能检测装备领域的投入，收入贡献逐年增加，带动公司业绩增长。2018年，智能检测装备实现销售3.6亿，同比增长100%，收入贡献70.9%。

　　2019年1-6月，天准科技收入为19,063.13万元，较上年同期增加49.95%，保持持续增长；公司毛利率为47.71%，与2017年度、2018年度毛利率47.94%和49.25%基本持平，略低于2018年1-6月毛利率52.64%，主要原因系业务结构的变化；公司净利润为867.05万元，较上年同期增加55.26%。资产负债率为35.35%，较上年同期下降20.79%。

　　西南证券分析师梁美美认为，天准科技现阶段注重智能检测装备业务发展，产品精度、速度及准确率达国际先进水平，已进入全球知名高端消费电子行业品牌客户，2018年成功突破光伏领域。和海外龙头比，公司部分产品性能领先，能实现进口替代。和国内企业比，公司技术水平更高、同类产品规模更大，下游应用更广。2016-2018年，公司市场占有率分别为2.6%、4.0%和4.9%。随着行业规模快速增长的情况下，公司的市场占有率依旧逐年稳步提高，行业竞争力较强。未来随着公司自身业务范围扩张及行业规模增长，公司业绩有望快速增长，发展空间可期。

　　睿创微纳：公司是一家专业从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成电路芯片企业，致力于专用集成电路、MEMS传感器及红外成像产品的设计与制造。

　　睿创微纳建有山东省红外成像与光电传感工程技术研究中心和山东省光电成像技术工程实验室。公司产品主要包括非制冷红外热成像MEMS芯片、红外热成像探测器、红外热成像机芯、红外热像仪及光电系统。公司未来将推行垂直整合经营模式，立足红外领域做优，横向拓展进入其他领域做强，力争在技术上打造国内领先、国际先进的光电成像企业，成为世界领先的红外成像解决方案提供商。

　　近3年来，睿创微纳营业收入快速增长，2018年实现收入3.8亿元，同比增长146%，归母净利润1.25亿元，同比增长95%。

　　广发证券证券分析师许兴军认为，睿创微纳公司在非制冷红外热成像领域具备核心技术并持续在军民市场拓展业务空间，未来具备较高的成长性。参考可比公司平均估值水平（2019年大立科技47倍，高德红外79倍），考虑公司在红外热成像领域的收入结构中大部分来自于上游的探测器和机芯（占2018年收入70%），而可比公司红外相关业务主要是终端环节的整机销售，这种差异不仅为公司带来比可比公司更高的利润率（根据公司招股意向书中披露，2018年睿创微纳/高德红外/大立科技红外业务的毛利率分别为60%/56%/49%），并且公司从上游组件向下游终端产品的拓展也带来更广阔的成长空间。

　　杭可科技：系锂电池后处理设备龙头企业，2018年市占率约20%，公司核心产品为充放电设备，需求主要受下游锂电池厂商扩产影响。公司2018年营收11.1亿元（+43.9%），其中，充放电设备营收占比达82%，毛利占比达90%。充放电设备包括动力电池设备和消费电池设备，2018年营收分别为4.1亿元和4.9亿元，占总营收比例分别为37.1%和44.3%，增速分别为27.3%、41.1%。公司业务近几年持续高增长，主要受益下游锂电池厂商扩产，自身客户开拓，以及原有客户配套比例提升影响。2018年中国锂电池后处理设备产值约62亿元，公司锂电池后处理设备生产入库额约12.4亿元，占有率约20%。

　　杭可科技的发展战略是：顺应经济和锂电池产业技术的发展方向，紧跟国家对智能化装备产业的政策导向和支持，立足锂离子电池生产线后处理设备，注重管理创新和技术创新，积极开发新产品，提升优化产品结构，完善生产和销售体系，实现公司自身的智能化生产和为锂离子电池制造商提供智能化的后处理生产线，引领锂电设备行业的发展方向，实现公司和员工收入协调稳定增长，争创全球知名智能化锂电装备提供商。

　　杭可科技的主要国外客户为韩国三星、韩国LG、日本索尼（现为日本村田）、宁德新能源、比亚迪、国轩高科、比克动力、天津力神等知名锂离子电池生产企业，主要客户较为集中。报告期内，公司向前五名客户的销售收入占公司营业收入的60%以上。

　　2016~2018年．杭可科技的营业收入分别为4.10亿元、7.71亿元、11.09亿元，归属母公司净利润分别为0.90亿元、1.81亿元、2.86亿元。2018年充放电设备实现收入3.59亿元，占比达82.28%，为公司业绩的主要驱动力。公司产品在技术水平、可靠性等各方面均有较强竞争力，因而一直保持较高毛利率，报告期内公司主营业务毛利率分别为45.11%/49.82%/46.53%。