2010年第一个交易日，华茂股份便迎来“开门红”：1月11日以9.91元的涨停价收盘，也创下了一个月的新高。除了广发证券借壳延边路出现“柳暗花明”，宏源证券的减持收益更让华茂股份喜上眉梢。

　　 紧接着涨停，华茂股份就给股东送上一份厚礼：所售宏源证券带来3880万元收益，超出了前三季度该公司的盈利。

　　减持宏源证券获3880万元红包

　　2009年度业绩提前透底？

　　 华茂股份今日公告称，通过深交所竞价交易系统减持180万股，实现投资收益3880万元，该部分投资收益约占华茂股份09年利润总额的27.44%。此前华茂股份持有宏源证券无限售流通股2010万股。

　　 细心的投资者不难发现，华茂股份也“透露”了2009年的经营业绩：全年预计利润总额约为1.41亿元。这一数值接近于2008年的利润总额，该年净利润为1.38亿元。

　　 一位股东认为，华茂抛售宏源证券去年就获得董事会通过了，近期抛售是合适的，目前市盈率已经比较高了。而在利润收入增加的同时，也希望公司能回报大家。

　　 该股东告诉记者，“近年纺织行业不景气，华茂股份也是主业盈利欠佳，之所以持有它是因为几只券商原始股还不错”。

　　 出售宏源证券不仅装扮了华茂股份的业绩，其实也有“不得已”的原因。

　　 一直以来，华茂股份对金融股的投资是情有独钟，尤其是券商股。除宏源证券外，华茂股份还持有国泰君安1.69%的股权，也是广发证券的老股东，持有2.38%股权。

　　 无疑，华茂股份对上述公司的投资是成功的。其参股宏源证券的成本低至1.6元，如今宏源证券每股价格高达24.5元，出售宏源证券180万股就能让华茂获得“暴利”。

　　 而国泰君安7941.66万股股权的到手，华茂股份也仅是每股花去1元的成本。将来国泰君安上市后，华茂股份高价套现大赚一笔是“胜券在握”的。

　　受“一参一控”政策影响

　　减持宏源证券成必然

　　 如今，拟借壳延边路图谋上市的广发证券也是一颗“摇钱树”。华茂股份以5000万元的初始投资就获得4750.05万股的股份，按照广发证券与延边路的换股比例，华茂股份将持有延边路（更名后将为广发证券）股份5722.95万股，目前延边路的股价已达10.55元。

　　 按此粗略计算，华茂股份投资广发证券，所持后者的市值溢价（投资收益率）就逾11倍。

　　 除了溢价收益，此外，广发证券、国泰君安证券等还要给华茂股份派送红包。比如2008年华茂股份就赚得广发证券2375万元的现金红利，国泰君安2382.5万元的红利。

　　 不过，三个“金娃娃”给华茂股份带来可观收益的同时，华茂股份也不得不受到“一参一控”政策的制约。减持宏源证券也是必然的选择。

　　 由于广发证券正在上市的路上，减持广发证券股权并不现实。而国泰君安也是一个香饽饽，现在减持获利难免“吃亏”，所持的宏源证券股份则不受束缚，可自由减持。