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挂牌门槛比创业板更低——新三板:纺企上市新跳板?

发表时间:2010-11-04   作者:张迈建  发表评论()



  近日,有关“新三板”扩容的工作被提上日程,符合条件的散户将可参与报价转让。
  
  “新三板”市场是指中关村科技园区非上市公司股份报价转让系统,它区别于已经退市进入挂牌转让系统的“老三板”,被认为是“创业板”的“创业板”,是继我国证券市场主板、中小板、创业板之后又一块企业进入资本市场的“练兵场”。
  
  “新三板”将使符合条件的公司在场外市场备战交易,一旦符合创业板上市条件,即刻实现上市。它需要的门槛比创业板更低,因而,它更加适合赢利空间小,利润不太高的纺织服装企业,特别是那些具有高成长性的纺织高新技术企业的融资需求。

  场外交易之后再谈上市
  
  在创业板一周年之际,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授撰文认为,新三板的准入对象可考虑重点支持两类企业:一是从主板、中小板和创业板退市的公司;二是非上市、高科技、高成长性中小企业,它们的挂牌标准应远低于创业板。
  
  据了解,在国外,企业都是先上柜(场外交易市场),后上市(主板、中小板、创业板)。上柜的难度远低于上市,且成本较低。“新三板”扩容将扩大三板队伍,不仅限于北京中关村产业园,全国56个国家高新产业园区都可以进入“新三板”试点,首批试点园区可能在20个左右。

  在国家高新产业园区,不乏纺织服装企业,这些新科技纺织服装企业有可能通过先到“新三板”挂牌交易,待条件成熟再转板上市,实现曲线上市的目标。
  
  纺织服装企业谋求上市,实现融资的努力一直没有停止过。即使是3年亏损,目前已经退市,进入三板代办转让系统的纺企,也没有放弃恢复上市的努力。上海华源股份公司、丹东化纤股份公司2008年5月先后退市,一直希望通过重组来重温上市之梦。
  
  上海华源股份公司2009年12月25日通过了中国证监会上市公司并购重组审核委员会的审核,拟通过向福州东福实业发展有限公司等“东福实业及其一致行动人”发行股份的方式,购买由东福实业及其一致行动人合计持有的名城地产(福建)有限公司70%股权的方式进行重组后恢复上市,但由于受到国家对房地产市场的宏观调控的影响,上市之路再次搁浅。ST丹东破产重整工作也于2010年4月20日执行完毕,但由于受到国家调控房地产政策的影响,目前上市的努力仍存在一些不确定性因素。
  
  近年来,由于纺织原材料的涨价和用工成本的上升,许多企业日子过得非常艰难,仅仅依靠内生增长以及毛利率提升带来净利润增长困难很大,上市似乎离他们比较远。要达到3年连续赢利,且利润在3000万元的创业板上市门槛困难仍不小。新三板的扩容,似乎为这些企业带来一线希望。

  传统之中孕育“非传统”

  但是,不是所有企业都可以通过新三板形式上市,企业的高成长性决定了它的上市途径。

  北京市道可特律师事务所主任刘光超律师是新书《直击新三板》的主要撰稿人。他认为,发展“新三板”是中国证监会推出创业板后,为推进多层次资本市场建设的又一重要举措。从2006年1月,新三板作为中关村代办系统股份报价转让试点正式启动以来,通过几年运行,挂牌公司数量逐步增加,市场总体运行平稳有序,其支持园区自主创新企业发展的作用初步显现。
  
  《直击新三板》作者之一、道可特律师事务所总经理助理熊文芳也告诉记者,纺织服装目前仍属于传统产业,不如电子、IT行业具有高成长性,因此,按目前新三板规则和操作实务,这类企业进入较难。目前,在中关村挂牌的27家企业,都是高新技术企业,即便“新三板”扩容,对传统行业还是会拒之门外的。
  
  纺织行业虽然是传统产业,但其中的产业用纺织品行业属于新兴产业范畴。国家“十二五”规划倡导积极有序发展的新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等产业,均能找到技术纺织品和非织造产业的影子。如新能源汽车领域的电池隔膜材料、能源清洁的过滤材料、建筑用膜材料、高性能纤维材料等,均被各大券商和分析师看好,并推荐给机构投资者。
  
  广发证券指出,新材料是发展其他新兴产业的基础,如果说新兴产业是经济发展的先导,那么新材料就是新兴产业的先导。投资新材料领域是绕不开的永恒主题。山西证券则认为,新材料是发展战略性新兴产业的基石,具备较高的资源壁垒或技术壁垒,尤其是涉及新材料领域深加工、具有自主创新及开发应用和核心竞争力的企业,值得重点关注。
  
  在纺织上市公司中,涉及新材料、新纤维的企业包括:制造电池隔膜材料的佛塑股份、投资锂电池制造的杉杉股份;高性能纤维芳纶1414中试投产的烟台氨纶;投资高强PE产业化国家示范工程项目的中纺投资等。对于纺织行业这些上市公司来讲,抓手就是节能环保、绿色低碳这一持续贯穿资本市场长期投资的主线。
  
  而另外一些非织造布行业的公司,也正在积极筹划上市。他们期待的就是,创业板、新三板能为这些非传统纺织产业开绿灯,使他们顺利登陆资本市场,完成凤凰涅槃的历程。

稿件来源:中国纺织报 

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