沪深股市今天高开低走，上证综指以一根高位阴十字星报收，深证成指则以实体阴线收跌，两市成交量均明显放大。

　　截至收盘，上证综指报2984.00点，上涨0.21%，沪市成交1982亿元；深证成指报12875.52点，下跌0.51%，深市成交1463亿元。

　　市场点评：

　　煤炭板块整体表现强于大盘。兖州煤业和*ST山焦分别上涨5.30%和5.00%，昊华能源上涨4.49%，郑州煤电和平庄能源涨幅超过3%。

　　有色金属板块走势突出。西部材料涨停，锌业股份上涨8.34%，中色股份上涨6.28%、西部资源、株冶集团和章源钨业涨幅都超过5%，云铝股份、新疆众和和中国铝业等铝业股涨幅较大。

　　钢铁板块大面积收涨。包钢股份涨停，西宁特钢和法尔胜涨幅超过5%，板块内超过半数的钢铁股涨幅大于1%。

　　金融板块冲高回落。板块中约有三成个股收盘时下跌，涨幅超过1%的个股只剩下民生银行、兴业证券、中信银行、海通证券和中国太保。

　　地产板块和金融板块走势相仿。除了部分二三线地产股收盘时依然有不错的涨幅以外，龙头品种表现都较差。万科A和保利地产涨幅不到1%，金地集团和招商地产绿盘报收。

　　农业板块明显走弱。荃银高科下跌8.23%，东方海洋下跌6.59%，隆平高科下跌5.04%，登海种业、獐子岛、敦煌种业和万向德农等跌幅都在2%以上。

　　医药股大多下跌。海翔药业和迪康药业跌幅超过5%，恒瑞医药、天力士和片仔口等跌幅超过4%。

　　商业股走势也比较糟糕。欧亚集团下跌4.97%，鄂武商A下跌4.81%，大商股份和武汉中百跌幅也超过4%，跌幅在2%以上的商业股共有23只。

　　综合评论：

　　今天上证综指怎么表现并不重要，重要的是市场已经显现出资金面的束缚。虽然两市成交量都明显放大，但这并不是齐涨齐跌的结果，而是市场内资金出现了干坤大挪移。

　　这种干坤大挪移就像跷跷板一样，一旦资金扎堆走向蓝筹品种，而中小盘品种则成为失血的重灾区。今天上证综指收涨0.21%，深证成指收跌0.51%，中小板指下跌1.34%，创业板指下跌1.89%，这种渐行渐弱的市场表现只能说明市场资金并不十分宽裕。沪指冲击3000点只能靠结构性的资金转移，而不是靠源源不断的入市资金。

　　而结果是，沪市成交额达到1982亿元，小盘股遭受重创，3000点这一整数关还未突破，又积累了大量套牢筹码。

　　今天市场也并不是没有新变化，至少在保障房建设的主题下，钢铁和有色等板块出现了补涨。这些板块上涨的逻辑其实和前期的机械和水泥类似，属于基于防御基础上的进攻品种。但如今套上了保障房建设的主题，就增加了题材炒作的味道，这样一来，防御的基础就缺失了，后市可能难免大起大落。

　　市场缺钱已经显现，短期内后市如何演绎，依然是钱说了算。如果紧缩政策力度维持在一个相对稳定的状态，或者至少不超出市场预期，则市场仍然会在防御的基础上展开试探性进攻。当然，防御的基础还是低估值的大盘蓝筹，而试探性进攻的矛头很可能继续指向周期性品种。

　　如果紧缩政策力度超出市场预期，防御性品种的价格会继续凸显，但可能难以组织起有效的抵抗，防御就只能从积极转向消极。届时蓝筹股的表现可能差强人意，中小盘股的表现就可能令人失望了。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）