王剑辉（西南证券研发中心副总经理）：市场昨天提前反应了这个措施，我们注意到，这个措施的出台，比我们预期稍微早了一周左右，我们觉得这是央行在货币政策调整的结构上，略微有所提前，那么可能相对于想尽早把这些需要做的工作做完，所以我们觉得在这种情况下，政策出现拐点的时间，可能比我们预想要提前一到两个月左右。 

　　另外还有主要原因就是通胀现在目前已经进入一个阶段，就是进入已经开始制约消费这么一个阶段，那么从美国的数据来看，燃料食品的价格已经开始制约美国家庭的消费，四月份零售额环比仅增长了0.5，扣除物价以后，几乎没有增长，全国的油料的日均消费量降到了1802万吨，就是2009年以来，最低的水准。 

　　西南证券：政策行情拐点可能提前到来 

　　王剑辉：所以从我国消费来看，我们四月份消费，实际消费业就是在11.5左右，大宗商品需求和境外消费品需求进口，四月份出现了6个百分点左右的回落，现在消费已经开始对高物质来制约，这种情况出现以后，高物价将会反过来受到消费的制约，因而失去的上涨的动力，所以在这两方面政策因素和基本面因素作用下，我们认为通胀拐点出现，可能也会相对提前，这样在这种基础上，我们认为，A股市场这种整理，可能经过在一两个月整理以后，可能也会提前出现一个行情拐点。 

　　黄永东（主持人）：但这样是不是会造成一种情况，就是中上游的价格的上涨，不可能传递到最终的消费品，是不是会带来一些企业的业绩的下滑呢？ 

　　王剑辉：这里面就是实际上是在不同行业中间的实现一种再平衡，就像现在目前出现这种局部的电荒一样，实际上不完全是由于发电能力和供电能力的问题，实际上由于在体系中间的价格机制分配不均匀的主要后果，所以我们认为在整体大宗商品整体价格回落通胀形势整体在政策压力下整理回落的情况下，应该我们利多的因素更多一点。