九牧王没能像A股的其它服装企业那样风光。昨日以22元价格发行的九牧王在上市首日收报19.13元，大跌13.05%，成为继庞大集团以来，主板首日表现第二差新股。

　　股民：“一天赔了十几条裤子”

　　九牧王是以男裤为主的商务男装销售企业。昨日收盘后，九牧王午盘收报19.13元，跌13.05%。照此计算，参与网下配售的24家机构浮亏达到6890万元。

　　在网下获配机构中，招商基金旗下信用添利债券基金获得的股份数量最多，招商信用添利获配334.3万股，一天浮亏960万元。

　　大跌对于中签的散户来说也是一场“噩梦”，以九牧王发行价计算，中一签的股票跌去13.05%意味着一手亏2871元。有股民昨日在某论坛上表示，打新九牧王中了两签，昨日一天就赔了6000元，“赔了十几条裤子。”

　　估值与市场情绪双重打击

　　九牧王发行后的静态市盈率达到35倍，而七匹狼目前静态估值约32倍。与鄂尔多斯等公司相比，其估值则更不具优势。

　　从毛利率数据看，九牧王一度被市场认为存在粉饰数据的嫌疑。A股目前已上市的服装企业中，美邦服饰的毛利率稳定在45%左右，七匹狼则在40%左右。但九牧王的数据则显示，2009年、2008年其两年毛利率均稳定在47%左右，但2010年跳升到55.56%。

　　除了估值因素外，也有市场情绪过度悲观的因素。深圳一家基金公司基金经理指出，5月份有很多IPO的估值已经回归合理水平，大幅度的破发与基本面情况并不符合。

　　■ 财富：百亿“林氏家族”一日蒸发13亿

　　据公开资料显示，完成A股发行后，九牧王的前五大股东，全部由林聪颖及其亲属所掌控，第一大股东是九牧王投资，持股比例高达58.91%，由董事长林聪颖全资持有。其余四大股东中的顺茂投资、睿智投资、铂锐投资、智立方投资，分别由林聪颖的陈氏姻亲掌控。

　　林聪颖及其家族共掌控了4.5亿股九牧王股份，占其上市后总股本的78.54%，股权结构高度家族化。

　　此前市场预期，按发行价计，林聪颖家族所持股票市值将高达百亿，但随着昨日股票的破发，其家族合计持有股份市值只有86.085亿。其中，林聪颖本人透过九牧王投资间接持有3.375亿股九牧王，按昨日收盘价计算，市值约64.56亿。