编者按：涉矿还是不涉矿？对于许多主营欠佳的A股上市公司而言，这的确是个问题。股价的“闻矿起舞”让许多公司坚定了与矿结缘的信念，一时间，上市公司削尖脑袋想方设法与矿“拉关系”。如果涉矿之后，公司的主营能有长足的发展或改观，自然是所有投资者乐于见到的事情，反之，如何使公司业绩有长期且稳定的增长而不是依靠一时的概念炒作，才是所有公司管理者真正应该思考的问题。

　　主营亏损靠政府补助 天山纺织盼矿产“救急”

　　 自金融危机开始，天山纺织的主营业务就出现了亏损态势，在当地政府的撮合下，天山纺织开始了重组矿产的准备。可没想到，天山纺织的这次重组风波迭起。

　　 借着矿产资源的重组消息，天山纺织的股票一飞冲天，连涨5个涨停板。但因重组方案被内幕人士提前泄露，导致多位相关高管被告上法庭。此后，天山纺织的重组被否，公司的股票一落千丈，再次被打回原形。但天山纺织并没有放弃，而是在6月份重新申请重组。

　　 天山纺织6月17日发布公告称，公司定向增发购买西拓矿业75%股权的股权转让价款调整一事已获得新疆商务厅的同意批复。

　　 天山纺织的董秘办人士透露：“公司的重组已经进入申报期，目前处于进行上报阶段，公司正等待相关部门的批示。”

　　主营亏损靠政府补助

　　 天山纺织分属纺织行业，主营羊绒纱、羊绒衫、羊毛衫及混纺衫的生产和销售。

　　 不过，虽然天山纺织2010年营业利润扭亏为盈，但也仅仅获得了73万元的微利。在598万元利润总额中，公司得到政府补助共585万元，占总额的97％。其中，光是437.68万元的社保补助就占了公司利润总额的7成以上。

　　 天山纺织证券事务代表赵卫国曾表示，去年受金融危机影响，纺织行业发展不好，不过现在的情况有所好转，但是未来受制于内外情况，纺织行业利润比较薄。

　　 为了扭转天山纺织的主营利润，当地政府着手向公司注入矿产资源。而投资者也在一直关注矿产重组一事。

　　 公告显示，凯迪矿业将其持有西拓矿业50％股权转让给天山纺织，天山纺织通过发行股份作为对价支付方式，向凯迪矿业发行约7403万股，每股发行价格5.66元；青海雪驰将其持有西拓矿业25％股权转让给天山纺织，天山纺织通过发行股份作为对价支付方式，向青海雪驰发行约3701万股，每股发行价格5.66元。

　　拟注入矿产今年不能盈利

　　 对于天山纺织的矿产重组，业界人士的评价好坏不一，其主要原因是拟注入矿产资源2011年无法实现盈利。

　　 依据评估报告，2012～2014年，西拓矿业75%股权对应的盈利分成分别为5325.8万元、7011.8万元和7011.8万元。对应每股收益0.109元、0.144元和0.144元。

　　 公司还表示，拟注入的西拓矿业净资产评估增值率为337.34%，其中无形资产评估增值率达1020.4%。

　　 从公告来看，重组后的天山纺织前景广阔，可是，在美丽的外表下却隐藏着一定的风险。天山纺织称，重组后，公司将面临行业政策风险、经营风险、矿体探矿权开采价值风险、探矿权及采矿权的续期风险及资产和业务的整合风险。

　　 中投顾问高级研究员贺在华向本报记者谈到：“从风险和收益的角度来看，天山纺织收购西拓矿业是风险与收益并存。风险主要体现在以下方面：第一，天山纺织当前主业为纺织，对矿产资源的开发与经营经验不足，收购后能否实现西拓矿业的稳定运营存在疑问。第二，矿产资源开采前期资金投入大，且易受技术、环境以及行政许可等问题干扰，天山纺织能否克服这些问题存在变数。”

　　 另外，天山纺织称，由于其目前的主要资产新疆哈密市黄土坡矿区Ⅰ矿段，在2010 年、2011 年为矿山建设期，西拓矿业在2010 年、2011 年不能实现盈利。

　　矿产注入难改短期亏损

　　 有资料显示，西拓矿业拥有73.41平方公里探矿权，分为六个矿区。2009年下半年，在探矿权区域内黄土坡矿区Ⅰ矿段2平方公里处风险探矿取得重大突破，根据地质工作，该区域内多个矿带的铜、锌、金、银资源量的总价值折合成铜资源量为31.4万吨。

　　 据了解，拟注入的西拓矿业有着超预期的矿产资源，而凯迪矿业对这个矿产非常有信心，并特地推出了较为丰厚的盈利补偿协议以示诚心。

　　 根据调整后的盈利补偿协议，西拓矿业75%股权对应的2012年、2013年和2014年归属于上市公司的盈利额依次为3832.67万元，6354.5万元和6535.5万元。如果实际盈利数额不能达到预测，差额将由凯迪矿业和青海雪驰以股份补偿。