随着A股疲软并不断走低，从3000点下跌到2600点，新股发行的市盈率也逐步下降，创业板的高市盈率神话破灭。创业板的市盈率从今年最高的150.82倍跌至20倍以下。

　　桐昆股份：大股东一级市场申购浮亏超10%

　　其实光以发行市盈率来排行，创业板股票的市盈率并不是最低的，今年上市的股票中，市盈率最低的股票是主板上市的桐昆股份（601233）。

　　资料显示，桐昆股份是涤纶长丝生产企业龙头。公司从2001-2010 年连续10 年涤纶长丝销量居行业第一。公司注重自主创新，是中国纺织工业协会、化纤工业协会及纺织产品开发中心认定的“国家新合纤产品开发基地”，多个项目被列为国家科技支撑计划项目和国家火炬计划项目。

　　目前桐昆股份具有140 万吨民用涤纶长丝产能，主要生产POY、FDY 和DTY 三大类产品。2008-2010 年公司产品差别化丝的销售额占涤纶长丝总销售额的比重分别为40.49%、48.85%和 52.17%。本次公开发行1.2 亿股。

　　该股5月18日发行，发行价格27元，市盈率12.22倍，即使如此低的发行市盈率，该股发行后又仍然大幅下跌。该股上市首日一度大涨，创出了30.70元的最高价，此后价格一路下滑，本周一创出了23.12元的新低并破发，动态市盈率10.3倍。

　　随着股价的下跌，专业机构也认为这个价格比较合理，银河证券的报告预计公司2011-2013年每股收益分别为2.04元、2.75元和3.29元，首次给予“谨慎推荐”评级。

　　值得注意的是，在该股未发行之前很多机构发布研报的询价都远高于发行价，国泰君安证券预计公司未来三年复合增长率为19%，公司2010年EPS为2.27元，给予该公司18-22倍的首发市盈率，对应的询价区间为40.86-49.94元。

　　另外，中金公司的研报则预计公司2011年-2013年摊薄后的每股收益分别为2.03元、2.40元和2.79元，建议询价区间为41.45元，对应2011年市盈率为20-22倍。

　　低市盈率似乎带来了高中签率，桐昆股份的中签率为8.09%。