今年以来，在大盘持续震荡的背景下，受益于内需消费的家纺板块强势不改，梦洁家纺、富安娜及罗莱家纺三家公司股价均创出历史新高。良好的市场表现与业绩增长分不开。

　　8月份，家纺行业三家上市公司相继公布半年报，业绩增速均超40%，成为A股中期业绩较为靓丽的板块。其中，富安娜上半年实现净利润同比增长近八成，领跑家纺板块。分析人士认为，对原材料价格走势预判准确、品牌产品销售享有市场定价权、渠道建设保持较快的扩张步伐、行业处于快速发展态势等多重因素共同促使富安娜业绩增长迅速。

　　直营步入效益释放期

　　自去年以来，国内消费市场持续向好，家纺市场需求不断增加，呈现快速增长的态势。数据显示，2010年，家纺行业三家上市公司收入增速都在30%以上，整体保持量价齐升的态势。

　　富安娜2010年营业收入同比增长34.8%，营业利润则同比增长59.74%，净利润同比增长48.37%，增速居行业之首。今年上半年，公司继续保持业绩快速增长的态势。最新披露的半年报显示，公司上半年实现营业收入6.08亿元，同比增长34.06%，净利润达8566.9万元，同比增幅高达79.28%，远高于公司此前30%的增速预期。

　　与其他家纺企业相比，较高的直营（毛利率高于加盟）占比是富安娜经营方面突出的特点。上半年，公司国内销售网络随着募集资金的投入不断扩大，直营网点单店销售业绩提升显著；加强加盟网络的拓展力度，网点覆盖面不断扩大。同时，公司还积极探索电子商务、团购等销售模式，创新销售模式带来新的业务增长点。

　　据了解，富安娜直营销售渠道占比约30%，在同行业遥遥领先，直营的内生式增长对租金、管理费用摊薄作用明显。招商证券分析认为，富安娜直营体系已步入效益释放期，毛利率呈现稳步增长趋势，从2010年三季度的45.79%上升到第四季度的46.11%，2011年一季度更是继续抬升到49.56%。

　　与此同时，公司原材料成本呈下降趋势，也为富安娜带来较好的发展机遇。公司在2010年准确地预估了原材料的价格走势，并提前做好了库存准备，低价储备原材料，从源头上为利润增长提供了动力。

　　“馨而乐”品牌高增长

　　富安娜半年报显示，公司定位年轻白领的“馨而乐”品牌收入同比增长60.30%，明显高于主品牌的增速。华泰联合证券认为，年轻白领对于时尚家纺的需求大、消费能力强，预计该品牌将为公司业绩增长提供更大动力。

　　也有分析人士指出，定位于“艺术家纺”的富安娜，在行业内原创风格鲜明，可能是公司品牌受青睐的原因之一。在去年召开的2011年春夏季定货会上，富安娜适时提价15-20%，并显著降低终端折扣，利润率稳居第一。

　　近年来，富安娜启动“长三角战略”，在江苏省常熟市建设占地9万平方米的大型现代化生产物流中心；强化“珠三角战略”，在深圳龙华建设世界级工业园；推进“西部战略”，在丝绸重镇四川南充布局生产基地。目前，“三大战略”已初具规模，对业绩增长的拉动效应已经显现。

　　展望下半年，富安娜认为，内需市场对我国纺织行业运行的支撑作用将继续巩固。受到通货膨胀等因素抑制，国内居民对纺织品服装的消费能力或将受到一定程度的影响。同时，国家强调房地产政策从严间接减少乔迁新居为行业带来的收益。