12月6日，新民科技发布了非公开发行预案，公告显示，公司拟非公开发行不超过12,000万股（含12,000万股），发行价格不低于6.12元/股，募资总额不超过73,440万元，扣除发行费用后的募集资金净额全部用于“年产12万吨超仿真差别化纺丝生产线项目”和“年产30,000吨溶剂法纤维素纤维项目”。

　　有投资者表示，此次新民科技的募投项目之一“年产30,000吨溶剂法纤维素纤维项目”，投资成本高达10多亿，建设周期长达3年，投资回收期8年以上，而目前国内市场也未充分开拓，砸10个亿投资项目，如何控制风险？

　　而新民科技IPO首发时的两个募投项目，以及2010年7月非公开增发募投的一个项目，均未实现预期收益。

　　12月6日，新民科技股价预案公告日即跌破拟发行价，收于6.04元/股，跌幅1.95%，根据WIND数据显示为2011年最低点。

　　豪掷10亿赌前程

　　根据12月6日的公告，新民科技此次的募投项目之一为“年产30,000吨溶剂法纤维素纤维项目”。

　　公告显示，该项目将由新民科技控股51%的子公司新民莱纤实施，另外49%的股权由江苏丝绸实业有限公司持有。

　　增发预案还显示，此项目总投资10.11亿元，建设期3年，投资回收期8.11年(含建设期)，根据持股比例，项目达产后可以每年为公司带来6,315.74万元的净利润。

　　公开资料显示，Lyocell纤维的生产技术要求高，目前国内产能极小，而其居高不下的价格，也制约了产品的销售。20世纪90年代后期起，东华大学、上海纺织控股集团等单位进行了长期研究，并和德国某研究所进行联合攻关，取得了成功。2006年底，上海里奥化纤有限责任公司1,000t／a的生产线投产。2010年5月，保定天鹅公告称将建设“年产30,000吨溶剂法纤维素短纤维技术改造项目”，项目建设期为3年。

　　而从目前Lyocell纤维生产来看，项目的投资额度大，技术含量较高，建设周期较长。

　　2010年5月，保定天鹅公告显示，与奥地利ONEA公司签署年产30000吨溶剂法纤维素短纤维技术改造项目的技术转让协议和EES合同（设备供应、工程设计、技术服务合同）。其目的就是引进溶剂法纤维素短纤维的生产技术。

　　而2011年半年报显示，新民科技净资产为11.27亿元，而Lyocell纤维项目，上市公司的投资份额为5亿元，若此投资发生风险，必然给公司造成无法挽回的风险。

　　投资者对此质疑，新民科技如何保证未来8年内，能取得预期的收益？达产后如何开拓市场？并且公司并未公告其生产Lyocell纤维的技术来源，那么公司又是如何解决技术问题？

　　另外投资者还表示，为何新民科技要砸10个亿，投资Lyocell纤维项目，用8年时间赌公司的前程？

　　值得一提的是，12月6日，新民科技非公开增发预案发布的第一天，公司股票即跌破拟增发价（6.12元/股），收于6.04元/股，跌幅1.95%，股价创2011年新低。

　　三募投项目未达预期收益

　　2007年4月6日，新民科技IPO首发普通股2,800万股，发行价9.40元/股，募集资金总额为人民币26,320.00万元。用于“年产220万米高档真丝面料生产线”及“年产2000万米高档仿真丝面料生产线”，承诺投资分别为7817万元、12883万元。

　　2010年7月9日，新民科技又向6名特定投资者以5.40 元/股的价格发行了7962.96万股人民币普通股（A股），募资总额为4.3亿元，用于“年产20 万吨差别化纤维涤纶长丝生产线建设项目一期工程”的建设，该项目总投资额为71,497万元。

　　根据新民科技的公告，公司IPO时的两个项目以及2010年的非公开增发项目，均未实现预期效益。

　　公告显示，2007年新民科技首发募投项目之一，“年产220万米高档真丝面料生产线”原定建设期为一年，承诺达产后的年收益为1702.39万元，而2009年、2010年、2011年1-9月份的实际收益分别为260.81万元、1055.83万元、801.60万元。

　　首发募投项目的另一项目“年产2000万米高档仿真丝面料生产线”承诺达产后年收益2474.71万元，而2009年、2010年、2011年1-9月份的实际收益分别为1424.88万元、2114.13万元、1546.21万元。

　　而新民科技2010年7月非公开发行的募投项目“年产20 万吨差别化纤维涤纶长丝生产线建设项目一期工程”，其承诺达产后年收益为12817万元，而该项目于2011年7月份投产运行，截至2011年9月30日，实际投产三个月，实现效益2,986.52万元，公告显示，也未达到预期收益。

　　投资者质疑，新民科技之前的IPO募投项目都未达预期收益，那此次的募投项目结局又会怎样？并且，连续两年从资本市场抽血，新民科技有何目的？