花旗在中国1月通胀数据公布後发表报告称，预计今年上半年通胀趋於回落，全年降至3.5%左右，中国央行可能在2月底或3月继续包括下调存款准备金率在内的放松政策.

　　花旗报告表示，从历史经验看，春节後食品和非食品价格增速均会放缓，由於去年基数高，今年通胀较上年同期下滑将更为明显.

　　"我们预计2月CPI同比增幅可能降至4%，甚至更低.而且由於经济活动料较为疲弱，上半年通胀趋於下滑."花旗表示.

　　政策方面，花旗认为，短期而言，由於发达经济体整体通胀率升高，流动性放宽，中国可能暂不会放松货币政策，直到2月底或3月.

　　花旗认为，在今年货币信贷增速目标可能为14%的情况下，又考虑到资本流入减少，今年有必要下调存款准备金率四次.

　　今日稍早公布的1月CPI因春节因素，超预期上涨4.5%，，终止此前连续五个月的回落趋势。尽管通胀持续回落的整体态势并未改变，但同时也表明通胀压力仍存，监管层未来政策调整预计将更加谨慎，放松力度与速度恐将弱於预期.