从产业特性上来讲，中国纺织行业的工业产值、利润在制造业和国民经济中的占比将逐渐下降。观察日本在上世纪后半段的制造业产业数据可以看出， 在其国民经济高速发展的后期，纺织业已逐渐没落。中国也已经出现类似的迹象，而这主要是由成本上升导致的产业转移造成的。  企业将产品生产的部分或全部由原生产地转移到其他地区，这种现象叫做产业转移。造成产业转移的因素很多，例如国家政策调整，环境污染等等，但是最主要的还是成本因素。随着中国国民经济发展和人口结构变化，租金成本和劳动力成本发生了大规模的提高，不仅国外品牌公司已经开始拓展中国以外地区的代工业务，甚至国内企业也开始寻找海外代工工厂。  

　　由于国家发展历程导致的制造成本上升很难逆转，从行业整体上看，纺织业在未来中长期的没落将不可避免。  而从短期来看，影响纺织行业的因素主要是出口和原料价格。由于下半年的出口形势难以迅速上升，以及棉花价格的国内外差价对于企业利润的吞噬， 纺织行业整体形势不看好。 

　　服装家纺行业   2011 年服装类商品零售额7955 亿元，同比增长24.2%，与2010 年增速基本持平。纺织服装上市公司的营收增速逊于全国服装零售增速，今年的形势依旧严峻，年初的数据已经证实。目前，月度服装消费增速正在回升，随着长期经济形势向好，服装消费仍然可期。但短期来看，国家的促销费政策中并不包括对服装行业的大规模、明确而直接的政策。

　　宏观层面，服装家纺公司都面临着居民消费意愿下降、消费增速下滑的局面; 微观层面，在经过过去几年尤其是去年的大规模扩张和大范围提价之后，企业的存货正在成为负担。此时需要的是强大的企业管理能力和应变机制。在市场竞争愈发激烈的情况下，在消费者对品牌和质量的诉求愈发强烈的情况下，企业正在经历的是由渠道管理转向品牌管理的阶段，未来的提升不能再以开店扩张来提高知名度，而应该真正转化为由设计研发、广告宣传和信息化管理等为主的品牌竞争力。

　　短期可关注增长与存货平衡发展的公司。  维持行业整体的中性评级，推荐探路者、九牧王、七匹狼和搜于特。