相对A股的不振，6月港股市场却异常红火。从6月1日开盘至29日收盘，香港恒生指数由18491.98点攀升至19441.46点，月度累计涨幅逾5%。

　　不仅如此，受“香港回归15周年”，惠港政策集中发布等利好消息影响，人们普遍看好港股前景。截止发稿前(7月3日)，恒生指数再度上涨294.07点，单日涨幅1.51%，为2012年下半年开了一个好头。

　　在红火背后，6月的港股市场也是非颇多。其中不仅有创港股纪录的“洪良国际造假案”、惊心动魄的“恒大地产起死回生”，更有引人瞩目的“阿里巴巴(微博)私有化退市”。

　　应该说， 6月对港股而言是不寻常的一个月，其中所发生的事，件件都值得人们深思，与此同时，它们也将是奠定港股乃至内地股市健康发展的基石。

　　最独特的战略——

　　阿里巴巴B2B退市

　　6月20日下午4时，阿里集团旗下的唯一一家上市公司——阿里巴巴网络有限公司在香港联交所的上市地位被正式撤销。

　　为完成这一史无前例的私有化案例，阿里集团耗费了约190亿港元。而为筹集这笔资金，阿里集团曾透露，其将与国家开发银行进行合作，并对中投公司、新加坡淡马锡控股公司等主权财富基金持开放态度，前提是所有权结构不被一家或两家大股东所控制。

　　不久前，阿里巴巴公关总监顾建兵在接受媒体采访时，曾肯定了舆论对“集团私有化退市意在实现未来整体上市”的分析判断。只不过，这是一个暂时没有时间表的庞大计划。

　　在付费会员数同比下降等一些重要数据的警示下，阿里集团意识到B2B概念正在逐渐失去吸引力。为了重新赋予其活力，或者说为了让阿里巴巴在下一个10年找到新的盈利之道，最终“将集团同时拥有的中国最大的网络零售平台和最大的供应商、制造商和服务商平台连接在一起，形成一个全产业链式的电子商务公司”的方案获得了绝大多数股东的认可。这就是阿里巴巴那个庞大的“整合”计划。

　　为完成这一计划，阿里集团似乎确有必要摆脱证券市场条条框框的束缚。正如阿里集团首席战略官曾鸣所言，“我们需要牺牲一些收入增长来培养这块业务未来的核心能力，包括销售和收入模型的变化，这个过程中没有办法满足资本市场和股东对我们的要求。”

　　至此，在这个所有创业者都梦想跻身资本市场的时代，阿里巴巴用自身行动诠释了兵家“以退为进”的哲学，创造了6月港股的第一宗“最”。

　　最迅速的反击——

　　恒大地产遭做空

　　6月21日，“臭名昭著”的做空者——香橼(Citron Research)又在其官网上发表了一份长达57页的研究报告。此次它所质疑的目标是恒大地产。

　　这份“从5个方面质疑恒大地产已资不抵债，并且将在流动性方面遭遇严峻挑战”的研究报告一经发布，就造成了6月21日恒大股价大跌11.38%、市值缩水达76.26亿港元的结果。而当天37.14亿港元的成交量是前一天的12倍，其中做空金额为2.54亿港元，占成交量的6.8%。

　　万幸的是，在香橼研究报告发布后，恒大紧急发布了澄清公告并召开了投资者电话会议。6月22日，恒大发布了更为详细的澄清公告，逐一反驳了香橼的指控。最终，包括德银、摩根大通等在内的8家投行站在了恒大一边，它们认为香橼忽略了中国房地产行业的基本会计准则和业务运作方式，对公司财务的解读更多是基于大量的假设。

　　回顾这惊心动魄的几天，恒大的反击快速而又缜密，其每一举动都意在重塑市场信心，毕竟股价是信心的风向标。应该说，恒大为那些遭遇“污蔑”的中国企业树立了榜样，也创造了6月港股的第二宗“最”。

　　最高额的罚单——

　　洪良国际造假案

　　2009年12月24日，台资企业洪良国际(主要业务为经营休闲服品牌和纺织品生产)以每股2.15港元的价格在香港交易所(109.9，-0.10，-0.09%，实时行情)挂牌上市，募集10.75亿港元。

　　然而此后不久，香港证监会调查发现，洪良国际的营业额、税前盈利和现金数据均失实。营业额虚报超过20亿元，盈利夸大近6亿元，招股章程内载有多项不实及严重夸大陈述。

　　2010年3月30日，上市仅仅3个月，香港证监会指控洪良国际招股书资料虚假具误导性、严重夸大财务状况，勒令洪良国际即日停牌。

　　6月20日，洪良国际造价案终于得以了解，苦苦等待的股民们看到曙光。这一天，香港高等法院原讼法庭夏利士法官应证监会申请，勒令洪良向之前在首次公开招股中认购洪良股份或在二手市场买入洪良股份的投资者，提出回购建议。回购价为每股2.06港元，即洪良股份停牌时的收市价。

　　法院要求洪良国际在28天内向法庭缴存1.98亿港元款项，并召开股东大会通过一项决议案，向大约7700名现时持有洪良股份的公众股东回购他们获配发或已买入的股份。

　　这样，洪良国际将一共付出10.3亿港元，为两年多前不负责任的行为“赎罪”。根据协议，洪良国际完成回购后，未来将从香港交易所退市。

　　而对于事件中的另一个关键角色、洪良国际的上市保荐人兆丰资本，香港证监会认定其存在重大过失，对其处以4200万港元的罚金，相当于其作为洪良国际保荐人所获得的全部收入，并撤消了其保荐牌照，这是香港证券市场上最大的一张罚单和最严厉的处罚。

　　毫无疑问，这是香港证监会为保障投资者免受不当行为损害，完成的一次里程碑式的成功案例。而之所以成功，还有赖于洪良国际财务造假被揭露得早，香港证监会可以对其上市募集的资金及时冻结。