昨日，鲁泰A发布公告，称公司正式首次实施回购方案，已在B股市场回购97.8万股股份，耗资约677万港元。市场分析人士认为，回购对公司形成利好，彰显出公司的经营自信和资金实力，有利于提振投资者市场信心。而在B股公司可选的回购、缩股、B股转H股等多种方式中，回购最具操作性，也是市场目前最认可的选择。
　　677万港元只是第一步
　　在宣布回购B股两个多月之后，回购计划终于有了实质性进展。鲁泰A昨日公告称，9月10日公司首次实施回购部分B股，回购数量约为97.8万股，占公司总股本的0.096%，购买最高价为6.93港元/股，最低价为6.85港元/股，此次回购支付总金额约为677万港元。
　　在此之前，公司曾发布回购B股预案，将以不高于每股7.73港元的价格回购B股不超过1亿股，回购股份占已发行鲁泰B(6.870,-0.03,-0.43%)股和总股本的比例分别为22.59%和9.91%。昨日近700万元的回购，只是公司迈出的的第一步。
　　市场普遍认为，B股股价低于A股，不符合公司内在价值与行业地位，公司投资价值被市场低估。公司此时回购，是为了增强公众投资者对公司的信心，提升公司价值，促使公司价值回归到合理水平，实现股东利益最大化。
　　虽然B股市场一直对回购的利好消息没有做出正面反应，昨日公司发布公告后，鲁泰B也有微幅下跌，但在此之前，鲁泰A股和B股已连续三个交易日上涨。统计数据显示，自9月6日以来，鲁泰A股和B股的累计涨幅分别为7.4%、7.6%。
　　湘财证券首席策略分析师徐广福告诉记者：“股份回购对公司好处很多，只有基本面良好的公司才具备进行B股回购的实力。回购股份对市场形成正面影响，近期宝钢公布50亿元回购方案当日即涨停就是一个证明。”
　　东莞证券(微博)研究所所长俞杰表示：“A股公司回购B股股份，实质是在B股进行缩股，从财务意义上讲，公司业绩得到增厚，形成短期利好。”根据公开数据，若鲁泰A最终完成1亿股B股回购计划，随着公司注册股数的减少，以公司2011年度财务数据为标准，回购后公司每股收益增加0.08元，净资产收益率提高2.82个百分点。
　　回购是最佳选择
　　短期之内，身陷退市危机的B股公司面前只有几条道路可走：回购注销、B股转H股、B股转A股。鲁泰A、南玻A、长安汽车三公司都先后公布了大手笔的B股回购计划；处在退市边缘的闽灿坤B率先抛出6:1的缩股预案，做最后的困兽之斗；B股转H股方向上，中集集团则是开启了一趟转股的破冰之旅，宣布公司将筹划14.3亿的B股转香港联交所挂牌交易方案。
　　早在8月初，深交所就表态将对B股转板问题给予政策性支持，但截至目前，B股公司的解决方案仍只有上述三种。闽灿坤作为纯B股公司，要想短期之内解除退市危机，除缩股外别无选择。有A股背景的公司中，除中集集团外，其余公司都不约而同地把目光投向了回购注销。
　　徐广福认为，在上述可操作的几种方案中，回购注销是最简单最易操作的一种，因此也成为很多公司的首选方案。鲁泰B的基本面在B股市场中位于顶尖之列，这样的公司才有实力、动力进行回购注销。
　　B转H方案，虽然有中集集团率先试水，但前途仍然障碍重重，政策难题和转板时交易所的协调横亘于前。徐广福指出，现行法律规定境内投资者不能直接持有境外股票，在上交所和深交所上市的B股公司，转板还面临港币、美元的币种转换问题，具体的操作规则也基本是一片空白。此外，上交所和深交所对公司的转板政策也是空白，虽然有港交所的相关规定可参考，但两边的监督制度、信息制度和交易制度都有区别，还需要进一步协调。
　　另外，股东的态度也是一个问题。俞杰表示，公司股东本就能从A股市场融资，在B转H过程中，需要投入大笔财务费用。“转板成本较高，大于上市所需费用，投入与完成后的利益之比孰高孰低难以判断，这也是股东的顾忌之一。”
　　“实际上，由于B股市场流动性严重缺乏，相关公司难以得到资本市场的充分支持，竞争力逐渐下降，优质公司数量非常少，有实力进行回购的A+B股公司只是少数，面临退市危机的纯B股公司只能像闽灿坤B一样，用缩股进行财务处理，进行时间上的拖延。对于整个B股市场，理论上还有其他方法可选，但都存在政策真空，目前还没有政策能从根本上解决问题，回购注销是相对较好的一种。”俞杰最后补充道。