沪深股市今日振荡整理。上证综指盘中受累于金融股下跌，但两次在5日均线处获得支撑。

　　截至收盘，上证综指报2276.07点，下跌0.41%，沪市成交1064亿元；深证成指报9110.45点，上涨0.02%，深市成交1074亿元。

　　盘面分析：

　　卫星导航板块大涨。中海达、华力创通、北斗星通和国腾电子等涨停，海格通信上涨9%，中国卫星上涨7.23%。

　　宽带板块走势强劲。初灵信息和亨通光电涨停，特发信息上涨9.30%，烽火通信上涨6.18%。

　　生物制药板块延续昨日涨势。海王生物、普洛股份、上海莱士、天坛生物、莱茵生物和达安基因等涨停。

　　酿酒板块表现突出。金枫酒业涨停，古井贡酒上涨6.58%，洋河股份、古越龙山和沱牌舍得等涨幅超过5%。

　　金融板块跌势较重。中国平安下跌3.73%，中国人寿下跌3.19%，光大证券和中国太保跌幅均为2.93%。

　　综合分析：

　　中国股市需要短暂的休整，而休整的压力主要来自于周期类股，这为其他板块提供了契机，市场风格正悄然出现转变。

　　在宏观经济的牵制下，周期类股难以走出由业绩推动的上涨行情，至今的涨势只能算是估值修复，还附加了一些对经济企稳和改革红利的预期，但估值修复后市场会陷入休整停滞。

　　市场买卖双方何时就合理估值达成一致，还需要通过不断的交易来体现。交易平衡达成的合理估值预期，比理论的合理估值预期更具实际意义。水泥、金融和地产近两个交易日开始休整，煤炭、钢铁和有色中的基本金属品种偃旗数日，投资类股短期缺少上涨动力。

　　市场风格正有意无意地转变，今日和昨日基本相似，概念热点层出不穷，同时卖方机构的理念开始转向消费类股的补涨机会，今天酿酒和商业股表现强于大盘，说明买方已经开始接受这一理念。

　　从相对估值的角度来看，消费类股仍有续涨动力，应不只是一两天的上涨。由此可能带来的情况是，投资者的配置逐渐从投资类股调仓至消费类股，帮助市场风格转换完成。当然，期间引发市场振荡在所难免，关键是看热点节奏能否平稳持续。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）