半年前森马服饰(002563.SZ)宣告”拟以约20亿元人民币收购中高端男装GXG品牌的拥有者宁波中哲慕尚控股有限公司71%股权”，此举令业界惊叹，如果并购成功，这将是服装行业迄今最大的一起并购案。本周四收盘后，森马再次公告称，截至2013年12月31日，公司未能与转让方就股权转让协议具体条款达成一致，框架协议自动解除。

　　多位券商分析师对大智慧通讯社表示，对此市场早有预期，“20亿元太多了，现金支付对公司来说难度不小，发行股份购买资产的话需要再报，也比较难。另外GXG与森马在品牌、渠道、管理等方面差异太大，整合存在较大风险。”一分析师指出，公司本想借GXG的购物中心渠道，学习其管理经验，为公司其它品牌进入购物中心渠道铺路，但两个完全不同的品牌共享渠道谈何容易。

　　公司证券部相关人士表示，框架协议终止不会对公司的整体业务发展和盈利水平产生重大影响，至于相关谈判是否还会继续，可以关注后续公告。一行业分析师指出，终止收购确实对公司基本面影响不大，但对短期股价恐有不利影响。

　　终端低迷环境下中国服装企业频频并购、代理国际品牌，谋求多品牌发展之路。作为目前中国市值第一大的服装类公司，森马除保障童装市场份额第一的位置外，正杀入中高端成人服装市场，力求再造一个百亿品牌群。分析人士认为，森马多品牌发展发展之路还刚开始，将在市场营销、品牌管理等方面迎来诸多挑战，执行效果有待观望。