行业数据:1)规模以上服装企业内销比例:2013年我国规模以上服装企业内销比例增至74%，“内销为主”已经成为规模以上企业的现实格局。2)3月进出口。路透调查中值显示，3月中国出口料同比温和增长4%左右，较2月份的大幅回落有所回暖。同期进口增幅可能回落至2.4%，较上月10.1%的增幅下降。贸易差额则有望回归顺差，规模较小或不足百亿元。

　　上市公司数据:1)七匹狼:2013年营收28亿(同比-20.23%)，净利润4亿(同比-32.44%);2)卡奴迪路:2013年营收8亿(同比+25.61%)，净利润1.5亿(同比-15.56%);3)富安娜:2013年营收18.64亿(同比+4.89%)，净利润3.15亿(同比+21%)。

　　行业主题:4月将进入纺织服装版块公司年报及一季报密集发布期。短期建议围绕年报及一季报主线，关注下游需求变化和公司接单情况，寻找投资机会。

　　近期数据:2013年年度报告、2014年一季报。

　　股价表现

　　上周上证综指上涨0.84%，纺织服装板块上涨0.80%，其中纺织板块跌幅为0.20%，服装板块增幅为1.82%。上周板块领涨的公司分别为:步森股份、百圆裤业、中国服装、浙江富润、森马服饰，涨幅分别为18.55%、13.19%、11.53%、11.08%、8.96%。年初至4月4日，上证综指跌幅为2.70%，纺织服装板块上涨2.88%，其中纺织、服装板块涨涨幅分别为:4.10%、1.67%。

　　原材料价格

　　上周中棉价格328指数周成交均价19306元/吨，周成交均价跌幅0.55%，年初至今累计下降1.17%。外棉Cotlook:A指数上周周成交价下跌1.05%，年初至今累计上涨7.76%。

　　内外棉价差:我们测算的结果显示，内外棉价为3528元/吨左右，价差呈现缩小的趋势。

　　上周40S纱线与328价格价差为11194元/吨。化纤产品中涤纶短纤、涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、粘胶短纤的周涨跌幅分别为1.97%、2.79%、1.78%、1.14%、0.04%。

　　行业动态

　　1)美邦全面启动O2O模式:未来将加大在二三线城市的渗透力度，计划2014年在重庆、四川、新疆等地继续开设30-50家O2O全品牌体验店;2)森马:打造童装多品牌共营格局，参股中高端男装品牌GLM，欲推线上线下利润分享计划。

　　风险提示

　　国内终端消费低迷，服饰消费支出减少的风险;外需波动影响出口的风险。