事件

　　海关总署6月8日公布2014年5月外贸数据。5月份，我国进出口总值3550.2亿美元，增长3%。其中，出口1954.7亿美元，增长7%;进口1595.5亿美元，下降1.6%;贸易顺差359.2亿美元，扩大74.9%。前5个月，我国进出口总值16791亿美元，增长0.2%。其中，出口8752亿美元，下降0.4%;进口8039亿美元，增长0.8%;贸易顺差713亿美元，收窄12.2%。

　　点评

　　主要结论:数据改善幅度有限，外贸仍有较大的稳增长压力

　　 5月份的进出口总值同比增速由于基数偏低而出现了一定幅度的改善，其中出口同比增速反弹幅度较大，基本符合市场预期，但是进口同比增速却出现了负增长，明显低于市场预期。总体来看，5月份外贸数据的环比改善幅度有限，出口相对稳定，但进口的表现明显更弱一些。根据5月20日商务部对外贸易司司长张骥答记者问的表述，要实现今年全年外贸7.5%增长的目标，从5月份开始，每个月的平均增长速度要达到11.3%，5月份进出口总值增速3%(按人民币计价1.5%)的表现距离目标还有较大的差距，外贸方面稳增长的压力仍然比较大。

　　基数因素导致出口同比高增长，进口增速同比负增长

　　今年5月份的进出口总值同比增速出现了小幅的反弹，其中，出口同比增速有了较大幅度的提升，同比增速从4月份的0.86%上升到7%。去年5月份打击虚假贸易措施的出台导致进出口增速大幅回落，今年5月份的出口大幅增长更多的还是去年基数偏低的原因，如果按照剔除对香港出口的口径，同比增速小幅回落1%，所以出口的同比增速还算不上强劲回升。而进口方面，尽管也存在基数偏低的因素，但同比增速仍然下降到-1.6%，表现偏弱。

　　对美国、巴西的出口有所下降，技术密集型产品出口表现较好

　　从出口国别看，对巴西的出口进一步下滑，对美国和出口也有所下降，对其他国家的出口大多比较平稳，波动不大。分产品类别来看，纺织、服装和鞋类等劳动密集型产品的出口同比增速总体略有回落，而机电、高新技术和自动化设备出口的同比增速近4个月以来首次出现同比正增长，表现较好。

　　进口方面，各品种全线回落，原油、铁矿砂、汽车、铜和大豆等进口数量和进口金额同比较上月都出现了明显的回落，其中铁矿砂和铜的价格甚至出现了同比负增长。贸易顺差359.22亿美元，同比增速73.88%，较上个月有明显的增长。

　　进出口的环比折年率好转，数据逐步好转的概率仍然比较大     

　　进口和出口金额的季调后环比折年率都出现了好转的迹象:出口环比折年率继续回升，进口环比折年率则出现了低位反弹，预示着随着政策的进一步落实，未来外贸数据逐步好转的概率还是比较大，不过季调后环比数据的波动比较大，因此季调后环比折年率的表现也只是作为参考。