年订货在数年前就达到了35亿元的德尔惠，如今却因为6.36亿元的债务被停产处置？这背后究竟发生了什么？

　　1月8日，带着种种疑问实地探访了德尔惠晋江工业园，德尔惠工厂仍然灯火通明，据工厂保安介绍，目前有两家公司进驻工厂，其中一家为德尔惠品牌的新运营主体凯天体育用品有限公司（以下简称凯天体育）。

　　德尔惠品牌未来机会如何？有业内人士表示，国内体育用品市场变化巨大，留给德尔惠品牌的机会并不是很大。

　　凯天体育入驻工厂

　　在晋江陈埭镇溪边工业区，乔丹体育和德尔惠比邻而居。1月8日，又是一个普通的工作日，但德尔惠总部却大门紧闭，办公楼内一片漆黑。在办公楼后方的厂房却依然灯火通明，在厂房外墙顶部，一副颜色较新的横幅“德尔惠 on my way”覆盖了有些褪色的旧横幅，依稀可辨“回归本质，稳扎稳打，开拓创新……”毗邻工厂，是原德尔惠生活区，外墙上，德尔惠幼儿园的字样依然清晰醒目。

　　德尔惠看守保安介绍，如今德尔惠厂房仍然在正常生产，不过眼下入驻工厂的并非原公司，而是两家（别的）公司，其中一家就是凯天体育。德尔惠的老厂房依然在生产印有德尔惠商标的产品，但是运营的主体却并非原来的德尔惠股份有限公司，而是凯天体育。

　　工商资料显示，凯天体育用品有限公司于2016年12月注册成立，法定代表人为唐明强，公司股东除唐明强之外，还有一名叫田旭的自然人股东。唐明强的另一家公司为福建省零点体育用品有限公司，同样注册于2016年12月。

　　有业内人士介绍，实际上德尔惠品牌并未转让给外人。

　　在德尔惠的另一侧后门，还可以看到临时搭盖的红色帐篷特卖场还在正常营业。已经被大雨冲到歪倒一旁的广告牌无人问津，上面写着服装低至2件30元，鞋子低至2双50元，一旁的大门上还挂着招聘临时工的简陋招工牌。

　　沿着溪边工业区走到底，是一条商业街，这条街汇集了包括特步、美克等本地运动品牌工厂店。其中位于拐角位置的德尔惠工厂店依然招牌醒目，只是橱窗海报里都没有“周杰伦”。和特卖场的定位相比，工厂店明显要档次略高，德尔惠的工厂店的年终特卖会折扣信息显示“全场童鞋低至2双100元”、“服装2件99元起”。

　　据工厂店店长告诉记者，目前工厂店的产品都是较新款，其中2016、2017年的款式也都在卖，2018年德尔惠新款也已推出，但是到工厂店上货还要一段时间。德尔惠目前在泉州、福州等地仍然还有数十家专卖店在正常营业。其也表示，德尔惠品牌是凯天体育的，但还是以前的老板在管。

　　据懒熊体育报道， 最高峰时，德尔惠在全国拥有4000多家门店，而现在（2017年年中）这个数字不到1000家。

　　在业内人士提供给记者的德尔惠2018年一季度形象POP中显示，德尔惠依然有包括跑步系列和综合训练系列的相关新品推出。

　　不过，对于德尔惠品牌新的经营主体凯天体育而言，留给其运营德尔惠品牌的机会，在业内人士看来并不太乐观。

　　关键之道体育咨询公司CEO张庆分析，如今国内体育用品市场早已经发生巨大变化，马太效应出现，在头部品牌聚集过程中，包括一些专业领域和细分市场很多小众品牌都已经开始崛起。无论是运动领域还是休闲鞋服领域，业态都在发生变化，而包括耐克和阿迪等大品牌都在下沉，电商品牌崛起，德尔惠品牌运营未能持续，如果单纯依靠原先的沉淀也很难适应现在市场变化。所以说，留给德尔惠品牌的机会并不是很大。

　　德尔惠欠债超6亿

　　2017年年末，刊登在《福建日报》的一则东方资产管理股份有限公司福建省分公司的资产处置公告显示，德尔惠（中国）有限公司和德尔惠股份有限公司欠债共计6.36亿元，包括德尔惠厂房及土地以及仓库均抵押，而公司目前也已经停业。

　　“6个亿怎么可能压垮压垮德尔惠？”德尔惠原策划专家何苦拒绝向《每日经济新闻》记者再谈论相关事宜。

　　他向记者转发了一段原先接受媒体采访的论述：“德尔惠的事，谁也躲不了干系，有企业自身的决策失误……有市场的暗流涌动，也有券商的推诿扯皮。”

　　据懒熊体育报道，2014年7月，在IPO漫漫长路上耗费2年多的德尔惠终于按耐不住，向证监会提交了中止审查申请，止步A股，转而计划到香港上市。而作为IPO募投项目的厦门观音山大楼，也在终止IPO后被出售。

　　此前2007年，德尔惠启动了港股上市计划，但此后遭遇财务风波，最终终止了IPO进程。但此时，德尔惠并未放弃上市计划，此后转向A股。

　　在长达7年的等待期里，德尔惠付出了巨大的代价。相关财务费用已是一笔巨款，代理商越来越慢的回款更让公司不堪重负。

　　值得一提的是，德尔惠在此过程中一度因传统体育用品市场的增长乏力而转向快时尚，最终未果。

　　如果德尔惠成功上市，是否就能够避免今日之局面呢？这个问题，其实也很难有标准答案。

　　但晋江市鞋服企业一窝蜂地冲进资本市场，在一些业内人士看来，对企业的发展并不见得是好事。有业内人士认为，一些公司虽通过各种方式实现了上市，但公司实力并没得到加强。

　　2016年晋江市前三季度经济运行分析显示，全市有369家规上工业企业出现停产或减产，减产面达25.2%，同比扩大1.1个百分点。其中，停产倒闭企业67家，产值缩减134.87亿元，拉低规上产值增幅4.4个百分点。

　　包括德尔惠、喜得龙等那些曾经辉煌的晋江品牌的衰弱，一度也让晋江模式引来了外界的质疑。不过，张庆认为，晋江系的模式并不能因为一些品牌倒下去了就被否定，而晋江地方政府实际上对体育产业和企业的支持力度并不小，当地也形成了较为完整的上下游产业链。

　　有业内人士认为，究其原因，还是在于企业自身能否顺应发展，而在上市之后也需要跟随市场变化找到自身定位转型发展。上市之后，（要）能够进一步完善公司治理，形成现代企业管理制度，并借助资本助力实现转型发展。