曾因盛大游戏拟借壳和实控人逃税案引发广泛关注的\*ST中绒，在遭遇一系列变故之后，或将城头变幻大王旗。

　　根据1月10日公告，*ST中绒控股股东宁夏中银绒业国际集团有限公司（下称中绒集团）回函称，因其所持48149.6万股均处于质押状态，且其中还有10210万股处于司法冻结状态，如被行使质权或司法拍卖，可能会失去*ST中绒的第一大股东地位。

　　公开资料显示，*ST中绒第二大股东恒天嘉业（深圳）投资中心（有限合伙，下称恒天嘉业）一致行动人合计持有占21.85%的39444.4万股，与中绒集团所持占26.68%的48149.64万股较为接近，并且中绒集团尚有数亿元借款未偿还恒天嘉业。

　　二股东或主导董事会

　　中绒集团对*ST中绒控制权的弱化，已在指日之间。

　　公告表明，*ST中绒将于1月22日召开股东大会进行董事会换届选举，而新一届董事会由9人组成，其中，非独立董事6人，独立董事3人，但候选人合计也为9人。

　　梳理发现，*ST中绒新一届董事会6名非独立董事候选人当中，直接来自二股东恒天嘉业一致行动人的为2人，分别是战英杰和汤宁，但直接来自大股东的仅为马翠芳1人，其系中绒集团董事和*ST中绒实际控制人马生国的妹妹。

　　另外3名非独立董事候选人中，石磊近10年来一直在*ST中绒任职，戴平为浙江兰宝毛纺集团有限公司董事长，郝广利曾长期在恒天嘉业一致行动人的主要股东经纬纺机下属企业任职，并且此3人皆声称与中绒集团或马生国不存在关联关系。

　　而*ST中绒新一届董事会的3名独立董事候选人中，虞世全是经纬纺机现任独立董事，安国俊则在 2010年8月至2016年8月担任经纬纺机独立董事。

　　由此可见，若上述*ST中绒新一届董事会候选人顺利当选，恒天嘉业一致行动人在董事会的话语权将超过中绒集团。

　　“公司控制权是否因此变更属于假设性问题，我现在没办法回答你。”*ST中绒工作人员1月10日对21世纪经济报道记者说。

　　不仅如此，*ST中绒新一届监事会的2名非职工代表监事候选人，尹成海和许刚皆是恒天嘉业一致行动人的委派代表，新一届监事会的1名职工代表监事将直接由公司职工代表大会民主选举产生。

　　而恒天嘉业一致行动人还存在增持*ST中绒股份的可能性。

　　资料显示，2016年2月，中绒集团将所持7594万股*ST中绒股票质押给恒天嘉业，作为6亿元借款本金及10%利息偿付义务的担保。2017年8月25日，由于中绒集团与上海颢德资产管理有限公司等合同纠纷案，上海市第一中级法院执行冻结其所持8960万股，使之累计被司法冻结达到10210万股，导致恒天嘉业要求行使质权。

　　由此，2018年1月2日，中绒集团将押给恒天嘉业的7594万股中未被司法冻结的3444.4万股，以4元/股的价格折价转让给恒天嘉业，后者从主债权中相应扣减13777.6万元。

　　从上述质押和转让给恒天嘉业的股份进行计算可知，目前中绒集团尚有4149.6万股质押在恒天嘉业手中，按照4元/股的转让价，价值为16598.4万元，与未偿还的剩余债务尚有很大距离。公告还显示，中绒集团所持的*ST中绒股权，有40000万股已质押于恒天嘉业关联方恒天丝路产业基金。

　　恒天嘉业亦在1月4日披露的详式权益变动报告书中表示，截至目前，中绒集团持有的*ST中绒还有其他部分股票已质押给其及其关联方，若中绒集团到期违约，不排除继续通过行使质权的方式增持*ST中绒股份。

　　恒天嘉业“上位”背后

　　存在入主*ST中绒可能性的恒天嘉业一致行动人，其自身的控股股东却不明朗。

　　详式权益变动报告书显示，恒天嘉业控制方颇为复杂，其控股股东的层级分别为恒天金石投资管理有限公司（下称恒天金石）、北京青杨投资中心（有限合伙）和北京京鹏投资管理有限公司（下称京鹏投资）。

　　但京鹏投资却无实际控制人。

　　公告表明，在京鹏投资的股东中，中植企业集团控制的两家企业合计持有49.5%股权，经纬纺机持股40.5%，上海纬欣机电有限公司持有10%，这3方均独立行使表决权，没有单独一方可以实际控制京鹏投资，因此京鹏投资无实际控制人，恒天嘉业亦无实际控制人。

　　而作为恒天嘉业一致行动人的恒天聚信（深圳）投资中心（有限合伙，下称恒天聚信），直接持有占*ST中绒19.94%的36000万股，并且其控股股东也是恒天金石。

　　按照2015年10月公告，恒天聚信以战略投资者的身份，从中绒集团受让的36000万股*ST中绒股票，总价为18.54亿元，每股转让价格为5.15元，较停牌前股价4.64元/股溢价约11%。

　　之后，*ST中绒在认购恒天丝路产业投资基金的关联交易公告中，披露了京鹏投资的实际控制人为中植企业集团实控人解直锟。此番恒天嘉业进入*ST中绒，其详式权益变动报告书却认定京鹏投资未受任何一方单独控制，与之前的披露存在矛盾，亦引起深交所的问询关注。不过，以目前实际控制的股权来看，中植企业集团是京鹏投资的第一大股东。

　　但不管京鹏投资是否认定实控人，*ST中绒的变局已经在发生。

　　公告显示，2015年至2017年前三季度分别亏损87435.72万元、106021.41万元和38499.92万元的*ST中绒，在2017年年底得到了当地政府的巨额财政补贴。

　　据今年1月2日公告，*ST中绒于2017年12月29 日分别收到银川市财政局与灵武市财政局的经营性财政补贴4.45亿元和2亿元，用于补偿当年度已发生的亏损，预计对公司2017年度产生收益影响6.45亿元。

　　同日，*ST中绒还公告宁夏德能电力工程有限公司、林州市二建集团建设有限公司豁免债务金额合计11192.77万元，同样产生同等金额的收益影响。

　　“有了这些收益影响，按一般的预计来说是可以盈利的，但结果要等审计出来。”前述*ST中绒工作人员表示。

　　但通过政府补助和债务豁免保壳的*ST中绒，目前已基本等于是一个空壳。据此前公告，*ST中绒将除羊绒、羊毛、亚麻及其混纺类纺织品贸易业务以外的资产和负债，作价91912.57万元转让给中绒集团，中绒集团将筹措规模不低于60亿元的资金，用于支付本次交易的交易价款及偿还标的资产债务，双方确定本次交易的交割日最迟不晚于2017年12月31日，之后又将交割日调整到最迟不晚于2018年4月30日。