第一纺织网3月30日消息（记者　martin　报道）：本土纺织染料龙头上市公司——浙江闰土股份有限公司（以下简称“闰土股份”），今天（3月30日）发布2018年一季度业绩预告，预计公司2018年1-3月净利润为3.00亿元～3.52亿元，上年同期为1.60亿元，同比增长87.58%～120.09%。

　　公司表示，做出上述预测，是基于以下原因：随着环保形势持续趋严，部分染料小产能出清，使得报告期内公司主要产品销售均价同比增长幅度较大，致使公司利润额和毛利率同比上升。

　　业内人士介绍，分散染料从2017年12月的2万元+/吨，2月底涨到4.5万元/吨，3月报价为5万元/吨，实际成交价在4.5-5万元/吨，相对于去年同期产品价格2.0-2.5元/吨，产品价格实现大幅度上涨，进而带动公司利润额和毛利率同比大幅上升，鉴于产品价格和销量主要是一季度后期开始大幅度好转，由此判断，二季度闰土股份的利润会再次超出市场预期。

　　而闰土股份染料产业体系已形成了从热电、蒸汽、氯气、烧碱，到中间体、滤饼、染料等完整产业链，未来将持续受益于染料行业的供需改善。

　　第一纺织网记者此前从闰土股份方面获悉，据闰土股份副总经理、董事会秘书刘波平介绍，染料市场集中度高，需求也一直较为稳定。随着国内环保政策愈来愈严，小产能逐步退出市场，部分在产企业也因存在环保方面的问题其产能不能有效释放，染料供给总量在逐步收缩，因部分小产能出清，2017年，染料行业三家大企业销量同比增加。

　　刘波平透露，闰土股份目前库存处于正常偏上水平，而下游印染企业库存较少；经销商库存也不多。预计3月份后下游会补库存。目前来看，环保政策还将继续收紧，下游染料库存量也不多，原材料价格也在不断上涨。分析来看，染料成本占印染企业的成本在15%-20%，占比较低，染料成本在服装中所占成本约2%-3%，染料成本在终端消费者购买的衣物中所占成本比例更低。近期下游印染企业也纷纷对染费进行了上调，可以较容易覆盖因染料价格上涨带来的成本压力。

　　第一纺织网记者获悉，闰土股份染料价格自2017年年末以来逐渐上调，目前公司分散染料成交价格为4.5-5万元/吨，活性染料成交价为3.1万元/吨，相比去年同期大幅增长，主要由于环保形势持续趋严使部分染料小产能出清、染料中间体等成本端上涨等。

　　中信建投证券分析师罗婷认为，本轮染料涨价主要受几个因素驱动：

　　一、供应、库存双低，2017年以来环保政策频出，2017年下半年环保督察组进驻浙江，绍兴联发，杭州宇田等的中小企业产能受到影响，行业供给收缩明显，2018年6月底前国家将对长江沿线污水处理不达标化工企业（染料企业一般是沿河或靠海）完成整顿改造，环保高压下不合规企业纷纷退出竞争，供给端收缩；目前染料经销商、下游印染企业库存均处低位，春节过后，节后库存难以迅速补充，供应略偏紧。

　　二、旺季将至，需求回暖，3月份为印染行业传统需求旺季，当前低库存下需求缺口或加大。

　　三、原料涨价带来成本压力，上游原材料如间苯二酚、间苯二胺、还原物等价格大幅上涨。4.3月染料下游航民股份染费连续2次上涨0.1-0.2元/米，旺季订单十分充裕，下游价格能实现顺利传导。

　　罗婷预计，2018年闰土股份分散染料和活性染料产量分别为11万吨和6万吨，产品价格每上涨1000元/吨，对于归母净利润增加0.71亿元和0.38亿元，EPS增厚0.09和0.05元。

　　第一纺织网记者此间获悉，目前，闰土股份已成长为国内染料龙头，拥有染料年总产能18万吨以上，其中分散染料11万吨，活性染料6万吨，其他染料1万吨，产品市场占有率稳居国内染料市场份额第二位。

　　染料中间体方面，闰土股份具备H酸和对位酯产能各2万吨，并且已有还原物产能；在化工原料方面，公司拥有离子膜烧碱产能16万吨，双氧水产能9万吨；公司还拥有纺织印染助剂保险粉5万吨。此外，公司还通过氯碱延伸新材料项目建设氯化苯产能4万吨，混硝基氯苯产能3万吨，并且进一步将氯苯项目应用于新和成聚苯硫醚PPS项目的配套。

　　财报显示，2016年闰土股份染料业务实现营业收入35.1亿，贡献了公司总收入的80.6%，同时染料业务也是公司最主要的利润来源，2016年染料毛利润11.6亿，占公司总利润的83.9%。

　　财通证券研究员虞小波介绍，国内活性染料产量在所有染料品种中位居第二，2016年我国活性染料产量约为25万吨，占国内染料总产量的27%。目前，国内活性染料总产能超过43万吨，其中，闰土股份具有活性染料产能6万吨，占比接近14%，同浙江龙盛并列第二。国内前三大活性染料企业产能CR3为44%，相比于分散染料，活性染料企业的行业集中度还有进一步增长空间，闰土股份作为国内第二大活性染料企业未来有望享受行业集中度提高带来的市场份额增长。

　　虞小波认为，目前，闰土股份具备活性染料关键中间体H酸和对位酯产能各2万吨（两者占活性染料总成本60%左右），同时也已有分散染料重要中间体还原物产能（项目完全投产后具备2万吨产能），在未来环保高压下，中间体趋紧有望引起染料涨价，闰土股份核心竞争优势明显。