口罩、防护服等防护产品原料的龙头企业——烟台泰和新材料股份有限公司（以下简称“泰和新材”）今天（2月28日）发布2019年度业绩快报，报告期内，公司共实现营业收入25.42亿元，同比上升17.01%；营业利润2.41亿元，同比上升52.64%；利润总额2.43亿元，同比上升54.41%；归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比上升35.35%；基本每股收益0.35元，同比上升34.62%。

　　对于报告期内的业绩增长，泰和新材解释称，2019年，受益于间位芳纶、对位芳纶两大业务板块的增长，公司盈利水平出现了较大幅度的提升。

　　间位芳纶方面，以项目为抓手，积极引导市场需求，不断优化产品结构，差异化、功能化、时尚化的产品主导市场。在防护领域，通过做标准、做顶层、做全产业链，保持高端市场占有率；在工业市场，采取抓大客户的销售策略，通过以点带面，进行有效市场竞争，盈利能力进一步得到提升。

　　对位芳纶方面，销售领域主要涵盖光通信、防护、橡胶及工业增强等。公司紧抓市场机遇，最大程度满足客户需求，保证货源向优质客户倾斜；通过高端领域的开发和销售，带动利润稳步增长。

　　氨纶方面，受中美贸易摩擦、全球经济不振等因素影响，国内纺织行业持续低迷，在行业产能过剩的情况下，氨纶价格不断下滑。针对这一情况，公司实行烟台、宁夏双基地战略，提升新产能效率、降低老产能负荷，积极优化产业布局，加快新旧动能转换，巩固提升竞争实力，全年销量实现较大幅度增长。但由于烟台基地生产装置相对老旧、宁夏基地产品尚处于市场推广期，同时下游市场订单低迷、价格下滑，氨纶业务仍未扭亏，对公司业绩造成一定拖累。

　　公开资料显示，泰和新材创建于1987年，专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维的研发生产及销售，2008年6月在深交所上市，目前有7个子公司和2个参股公司。公司拥有氨纶、间位芳纶、对位芳纶三大产品板块为主导的十大产品体系，主导产品有纽士达®氨纶、泰美达®间位芳纶、泰普龙®对位芳纶及其上下游制品。

　　公司总部在山东省烟台市，拥有烟台、宁夏两个生产基地，主营产品纽士达®氨纶产能达到75000吨/年，泰美达®间位芳纶产能7000吨/年，泰普龙®对位芳纶产能1500吨/年；其中氨纶产能居国内第五位，间位芳纶居全球产能第二位，对位芳纶居全球产能第三位。公司一方面积极扩充现有产能，不断提高主营产品市占率，在建产能包括4.5万吨氨纶，8000吨间位芳纶和3000吨对位芳纶。　　

　　国盛证券分析师王席鑫表示，从历年营收和归母净利润看，公司从上市以来营收较为平稳，盈利能力主要受到氨纶和芳纶周期波动影响，近几年氨纶行业头部企业扩产较多，导致供大于求，行业景气下行行业大多处于亏损状态，而芳纶行业由于供需格局较好，一直处于供不应求的状态，2018年芳纶价格大幅上涨，成为公司业绩的主要来源。2018年公司收入21.72亿元，归母净利润1.56亿元，分别增长39.72%、56.25%，截止2019年三季度，公司营收和归母净利润分别为18.71、1.51亿元，同比增长19.19%、6.92%。

　　从产品结构看，泰和新材主营业务主要有两块：氨纶和芳纶产业，其中氨纶营收占比在60%左右，从毛利贡献来看，近几年芳纶毛利贡献占比逐渐增大，2018年芳纶毛利贡献占比达到91%，成为公司主要业绩来源。

　　王席鑫介绍，从近几年泰和新材的产品毛利率可以看出，氨纶毛利率近几年逐渐下滑，而芳纶毛利率则逐渐上升，2018年氨纶、芳纶毛利率分别为2.21%和37.41%，氨纶行业景气下行主要是行业扩产较多，竞争加剧，导致供过于求，而芳纶由于供需格局较好，叠加下游需求增长，行业景气持续上行，公司上市以来的几次大的资本开支也是集中在芳纶领域，未来泰和新材的业务中心逐渐转移到芳纶，项目扩产也集中在芳纶，泰和新材计划未来五年投资70亿元，实施山东烟台、宁夏宁东双基地发展战略，形成氨纶产能90000吨/年，间位芳纶产能12000吨/年，对位芳纶产能12000吨/年，芳纶的产业化将大幅增厚公司业绩，打开公司未来成长空间。

　　据了解，泰和新材近期扩产的3000吨对位芳纶和间位芳纶一期4000吨项目将分别于2020年一季度和四季度投产，公司远期规划对位芳纶和间位芳纶产能扩产至12000吨/年，公司从2007年突破对位芳纶技术，到2011年成功商业化生产，迄今已在芳纶生产领域积累了十多年的产业经验，目前泰和新材是国内芳纶行业最先实现扩产计划的企业，未来公司有望率先受益于国内芳纶行业的需求增长，和对国外产品的进口替代。同时由于芳纶是国家战略性物资，芳纶行业的产业化有助于实现自主可控，国内企业市场份额在未来有望大幅提升。（第一纺织网　martin）