迎来上市以来最大亏损

　　继两年前剥离鞋业生产商后，“女鞋第一股”星期六如今又计划将鞋类销售业务打包出售，仅保留鞋类商标。

　　向轻资产运营模式转型的星期六，在一定程度上加速了其鞋类业务的进一步边缘化。公司可谓彻底从传统鞋企转型为社交电商服务企业，曾经的“女鞋第一股”转型为纯“网红概念股”。

　　选择出售鞋履业务的原因与去年业绩大幅亏损相关，星期六去年最高预亏6.45亿元，是上市以来亏损最大的一年。星期六在对深交所的回复函中也表示，公司鞋类业务收入大幅下降并持续出现亏损导致公司的经营业绩带来较大压力是将鞋类销售相关业务进行出售的主要原因。

　　此外，导致亏损的另外两个原因则是第四季度加大对鞋类库存促销力度导致预计全年计提坏账准备和存货跌价准备2.8-3.5亿元；曾经收购的两家新媒体公司业绩大幅下滑，导致预计商誉计提减值1.8-2.7亿元。

　　星期六的鞋服业务收入正逐年下滑。数据显示，2018年至2020年，分别实现收入13.37亿元、12.14亿元以及6.48亿元，其中2020年同比接近腰斩。另一边，公司存货高企，截至2020年末，星期六存货余额12.81亿元，占总资产的比例23.72%，存货中的鞋包周转天数1102天，库龄为4年，可见公司产品销售存在较大困难。

　　近年来，随着新零售的冲击，传统鞋服的库存压力凸显。星期六方面表示，受疫情影响，整体消费需求疲弱，尤其对线下商业销售冲击较大，对公司鞋类库存的消化造成了极大影响，加上公司因业务转型产生的额外费用，导致鞋履业务全年均处于经营亏损状态。

　　对此，奢侈品中国联盟荣誉顾问张培英表示，作为鞋类品牌，其库存是最难处置的，很多中国品牌尤其是时尚快销品牌在库存处理方面做的不够好，反观ZARA、COACH等国际品牌，因为拥有专业的公司负责协助清库存，在库存销售授权等方面做的较为成熟和标准化，管控也相对较严，比如COACH在京东的专卖店只有几个系列、几款产品，而其大部分产品是没有的。可以拥抱电商，但是电商只是作为辅助，而不是作为全部。

　　同时，张培英指出，星期六鞋业在国内鞋业市场还是处于偏小众的位置，并没有真正成为时尚行业的一个代表，其发展还不具备整个时尚行业的趋势。不过其由于在网红直播和营销公关上始终走在前列，所以在股市上表现被投资者和媒体所关注，但是真正在消费者市场还不是那么成熟。

　　“网红概念”搭上“元宇宙”

　　1月20日，深交所监管函指出，要求说明设立遥望创新研究院的具体规划，所需的资金、人才、技术、设备等储备情况与行业经验，截至目前的筹备进展情况等，在此基础上说明研究区块链、AI 智能、元宇宙、数字虚拟人与遥望网络开展现有业务之间的关联性、必要性及合理性，是否已开展相关研究并形成阶段性成果，《业绩预告》是否存在蹭热点的情形，存在相关风险的，请及时、充分披露风险提示。

　　1月27日，星期六回复深交所关注函称，数字虚拟人、数字资产库，为公司独有或公司与行业合伙合作共同拥有的数字版权资产，上述该等数字资产在自用和授权第三方使用中，都可以结合区块链领域的NFT技术进行加密并标识所有权，具有唯一性和可标识性的特点，对该领域的商业化形成助力，是对公司的知识产品的保护，同时NFT技术也可应用于公司目前合作的明星、潮玩的相关IP中，公司目前正在与该领域合作伙伴在探讨NFT数字资产的发行工作，公司已经做了一些准备工作。

　　同时，星期六方面对蹭热点情形表示否定。表示公司业绩预告中有关上述信息，均是公司目前正在做和已经做了较多储备的领域，不存在蹭热点的情形。但目前就数字虚拟人、数字虚拟摄影棚、数字场景资产库以及基于区块链的 NFT 技术的行业发展成熟度有限，尚处于早期阶段，未来是否能为公司带来良好的业绩回报，尚具有较大的不确定性。提醒投资者注意相关领域风险，谨慎做出投资决策。

　　对此，盘古智库高级研究员江瀚向《华夏时报》记者表示，星期六布局的元宇宙、虚拟人和NFT概念目前这些概念还处在一个发展的早期阶段，都可能隐藏着巨大的风险。而星期六并不符合复杂的高科技企业的定位，在自身优势不明显的情况下执行这样的的市场布局发展其实是存在较大的风险的。

　　说辞前后矛盾

　　在关注函中，深交所要求公司说明近年收购互联网广告、互联网营销等资产后，相关业务与原有鞋类主业的整合情况及效果。

　　而对比星期六对关注函的回复内容发现，星期六的说辞存在前后矛盾问题。

　　一方面，星期六表示，在线上销售渠道协同方面，公司充分利用收购的遥望网络在互联网营销领域的技术积累及行业经验，打造了电商门店、微信小程序、社交电商等多渠道的线上销售网络，将鞋履服饰业务与线上媒体推广及流量资源运作相结合，通过收购遥望网络在社交电商领域丰富的运营经验积极拓展直播带货等新型销售模式，使得公司近年来鞋履服饰业务在网销渠道的收入持续增长，形成了较好的协同效果。

　　另一方面，星期六又称公司女鞋产品定位为中高端时尚潮流商品，每一季必须生产新的商品推出市场以保持市场占有率，因此每年各个鞋类品牌新增的单品SKU较多，同时为了保持公司产品的品牌形象，公司一般不会在百货商场店铺及线上渠道以激进的低折扣促销消化库存，对于库龄较长的产品，公司主要通过零售、批发及定期举办特卖会等线下渠道进行打折销售。另外由于公司女鞋产品的品类较多，以及为了保持公司产品的品牌形象，公司较难通过互联网营销及直播带货模式快速实现鞋类产品的大批量销售。

　　早在2018年，星期六斥资近18亿元收购头部MCN机构遥望网络，一跃成为“网红概念股”，业绩与股价齐飞，曾在26个交易日中获得17个涨停板。近年来，星期六投注于社交网红直播上的砝码逐渐增厚，如今更是直接剥离鞋类业务。

　　反观遥望网络2021年的业绩情况，却似乎不尽如意。星期六方面表示，2021年遥望网络预计实现营业收入21亿元-23亿元，较2020年增长47%-61%；预计实现净利润 0.7亿元-1.2亿元，较 2020年下降 55%-74%，若剔除2021年股权激励计划摊销约8000 万元的影响，则预计实现净利润1.5亿元-2亿元，较2020 年下降25%-44%，跌幅不小。

　　张培英表示，从结构调整上来说，轻资产运作是星期六的当务之急，但是从品牌和企业长期规划和发展角度来看，其重点应该注重发力于品牌成长，包括品牌文化的沉淀、品牌元素的进一步的提升以及在消费者市场不断的深耕。虽然其结构性调整是基于公司战略层面的，但是从品牌角度来说，单纯的结构性调整未免有些舍本逐末和急功近利的感觉。