一路狂奔的Zara，仍在快速增长中。

　　据时尚商业快讯，在截至7月31日的六个月内，全球最大服饰集团Zara母公司Inditex销售额同比增长13.5%至169亿欧元，毛利率为58.2%，净利润大涨40%至25亿欧元，超过分析师预期，再创历史新高。

　　按品牌分，Zara和Zara Home销售额大涨13%至123.6亿欧元，Pull&Bear增长11.4%至10.42亿欧元，Massimo Dutti大涨16.8%至8.42亿欧元，Bershka增长12.3%至11.84亿欧元，Stradivarius大涨17.7%至10.75亿欧元，Oysho也录得18.3%至3.46亿欧元。

　　按地区分，Inditex集团大本营西班牙销售额占比提升至14.4%，欧洲其它地区占比提升至47.8%，美国占比下滑至19.4%，包括中国市场的亚洲及其它地区的占比减少至18.4%。

　　截至报告期末，Inditex集团在全球的门店数为5745家，较上年同期净减少625家，其中有1839家为Zara，420家Zara Home，790家Pull&Bear，545家Massimo Dutti，855家Bershka，845家Stradivarius和451家Oysho。

　　Inditex集团首席执行官Óscar García Maceiras在财报中表示，上半年旗下所有品牌在线上与线下表现积极，证明集团在创造力、产品质量和客户体验方面均获得市场和消费者的肯定，未来将继续按照可持续发展路径，进一步巩固集团的领先地位。

　　值得关注的是，随着消费者的生活成本因通胀而不断上涨，收紧开支成为今年的关键词，近年来频频涨价的Zara在报告期内也放缓了步伐。不过在业内人士看来，价格变动对Zara的盈利能力并不会造成太大影响。

　　Óscar García Maceiras在接受路透社采访时透露，从创始人Amancio Ortega手中接棒后，董事长Marta Otega一直专注于重新定义Zara的品牌和产品战略，坚定走高端化和本土化路线。

　　通过与Steven Meisel、Fabien Baron、Karl Templer 和Luca Guadagnino等创意人士进行广告合作，Zara不断提升自身的时尚度，并于2019年更新了品牌Logo与形象。

　　去年7月，Zara发布了由超模Kate Moss出镜拍摄的Zara SRPLS全新广告大片，还推出以工艺为核心的Zara Atelier系列。Zara和韩国潮牌Ader Error去年底的再续前缘也引发广泛关注。

　　作为姊妹品牌，Zara Home也随之调整，于7月底推出全新标志，整体风格和字体同样由Fabien Baron设计。Inditex集团表示，这一新形象将让消费者更好地把Zara Home与Zara联结起来。

　　品牌形象往往是品牌力的最佳体现。据Salience Search Marketing最新报告，Zara已成为英国影响力最大的服装品牌，月搜索量总计183万次，社交媒体拥有9190万粉丝，综合评分赶超过M&S、Next和Boohoo等英国本土时尚零售商。

　　经过一系列的战略调整，Zara逐渐建立起一道拥有足够弹性的屏障，以灵活应对市场趋势的变动。目前Zara的生产中心和供应商主要位于西班牙以及附近的葡萄牙和摩洛哥等地区，使其能够尽可能地减少通胀压力，把控价格上涨幅度。

　　此外，德意志银行、瑞银和加拿大皇家银行的分析师调查发现今年初Zara将早春系列产品价格提高了5%或更多，以缓解通货膨胀，净利润的持续大涨证明此举并未抑制消费者对其服装的需求，代表Zara目标受众对价格的敏感度较低。今年上半年，Inditex集团库存同比减少近7%至34.2亿欧元。

　　虽然Óscar García Maceiras拒绝透露今年Zara等核心品牌是否会进一步提价，但强调集团的目标是以实惠和稳定的价格为消费者提供最高质量的商品。为确保盈利能力，Zara已在多个国家或地区对在线退货收取费用，并不再免费提供购物纸袋。

　　美国银行分析师Geoffroy De Mendez则在最新报告中预计，由于消费者愈发重视性价比，Inditex集团或从2024财年起下调产品价格，幅度约为2%。

　　在提高价格把控力的同时，Inditex集团还在加大对黄金地段旗舰店的投资力度，关闭效益不佳的小面积门店，且不再只瞄准中国市场。在新的扩张策略引导下，Inditex集团今年整体零售面积将增加3%。

　　Óscar García Maceiras在财报后的会议上宣布，Zara全球最大旗舰店将于11月在荷兰鹿特丹开业，占地面积达9000平方米，规模接近英国10家最大Tesco超市的平均面积9900平方米。

　　Inditex集团还计划将巴黎市政厅附近和迈阿密Dadeland区的Zara旗舰店规模扩大一倍，以陈列Zara成衣配饰、美妆以及生活家居等全线产品，并把试衣间、自助结账区和线下取换货区域更好地融合到购物场景中。

　　鉴于市场上流通的Zara服饰越来越多，该品牌还正式把触角伸向二手市场，在法国推出二手平台，并打通线上与线下渠道，以尽可能地延长品牌服饰产品的使用寿命，减少浪费和新原料的消耗，落实在可持续发展方面的承诺。根据计划，Zara将在2030年将碳排放量减少50%，到2040年减少90%。

　　Stradivarius则被Inditex集团再度提到新的战略高度，于8月底在巴塞罗那开设品牌全球最大旗舰店，总面积超过1936平方米，分为两层，除陈列产品的空间外，还包括自助退货机、试衣间和香水实验室等区域。

　　该建筑此前为中央银行总部所在地，上一个租户为adidas。Stradivarius于去年2月发布全新Logo，2022财年销售额为20.56亿欧元，在全球拥有近850家门店。

　　可以肯定的是，Zara已成为时尚行业中最坚挺的标杆之一。据财报显示，在8月1日至9月11日期间，Inditex集团销售额延续双位数的增幅，与去年同期相比大涨14%。

　　而从长期角度分析，随着“炫耀性消费”热潮的褪去，消费者会向头部奢侈品牌和大众平价品牌两个极端靠拢，Zara仍然不可掉以轻心。在谨慎的投资者看来，Inditex集团上半年业绩增幅的放缓代表其前景已开始面临新的挑战。

　　自2022年以来，快时尚行业受到越发严峻的国际舆论与监管压力，质疑这个行业能否真的解决它导致的社会问题和环境问题。欧洲30多个城市的市长在6月更联合签署《慢时尚宣言》，敦促相关组织制定法规，在慢时尚企业和快时尚集团之间创造公平的竞争机会，例如禁止不公平的贸易行为以及禁止通过快时尚广告激励消费等。

　　跨境电商Shein也步步紧逼。该集团执行副董事长唐伟日前在致投资者的信中表示，在美国销售的推动下，Shein上半年盈利创新高，较上一年同期的盈亏平衡明显改善。唐伟还透露，Shein今年在巴西的商品交易总额增长了两倍至近1亿美元，活跃卖家达到6000名。

　　8月底，Shein还收购了美国服装品牌运营商SPARC Group三分之一的股权，以测试线下渠道。该运营商旗下运营多个服装品牌，包括快时尚女装Forever 21、户外品牌Nautica和中端男装品牌Brook Brothers等。

　　这是Shein第一次入股成熟品牌，具体金额虽然没有公布，但有知情人士表示这笔投资不完全是现金交易，交易完成后SPARC Group会持有Shein少数股权。

　　根据协议，Shein网站和手机应用将上架Forever 21的产品，让以线下零售为主的Forever 21得到可观的线上流量。数据显示，Shein在全球拥有1.5亿用户。与此同时，Shein也将在美国的Forever 21门店中开设店中店，测试陈列商品，为消费者提供更便捷的退换货服务。

　　有业内人士直言，Shein的目标不仅是拓展自身，更意在线下，为的是SPARC集团旗下超过4200家零售店以及店中店。通过这一合作，Shein将在线上线下围猎全球时尚版图，彻底打破Zara一家独大的局面。

　　截至发稿，Inditex集团股价微涨0.6%至每股35欧元，最新市值约为1107亿欧元。