近期棉花价格高企让其替代品化纤产品得到“翻身”机会，作为山东以化纤用棉浆粕、粘胶纤维的生产与销售为主营业务的上市公司，山东海龙（000677）昨公告称，为提高公司直接融资比例和优化融资结构，将发行本金总额不超过6亿元人民币的短期融资券，以进一步降低公司融资成本，提高公司盈利能力。而今年以来，山东海龙盈利水平同比降幅达50%。

　　根据具体的发行方案，山东海龙6亿之内的短期融资券将在中国境内发行，可分次发行；发行短期融资券的期限在一年之内，利率按照市场情况决定，发行对象为全国银行间市场机构投资者，不向社会公众发行，本次短期融资券主要用于偿还银行贷款及增加生产经营所需的营运资金。

　　山东海龙还公告称，董事会决定聘请恒丰银行为其2010年短期融资券的主承销商，并将召开今年第五次临时股东大会对发行方案等予以审议。

　　山东海龙的主营业务是化纤用棉浆粕、粘胶纤维的生产与销售，对于化纤等其他棉花替代品而言，棉花价格的井喷使得替代品受益。今年上半年涤纶短纤和粘胶短纤价格一直处于波动之中，山东海龙的业绩也受到较大影响。近期，淡季过去，价格底部已经基本确定，三季度以来涤纶短纤和粘胶短纤行业景气向上的主要推力来自于下游需求增长。棉花价格高企，会增加涤纶短纤和粘胶短纤的使用量，也势必会推动其价格的上涨。

　　但业内人士分析，目前国内粘胶短纤处于产能高速释放期，从供给角度看，上涨空间会被充足的供应压制，因此，对于粘胶短纤价格中长期走势并不看好，相关公司盈利的大幅改善也不容乐观。