和许多在建设募投项目的过程中变更了项目的上市公司不同，新农开发的募投项目，在资金到位后的15个月里，始终就没开工过。

　　据新农开发公告显示，公司以非公开发行股票方式发行人民币普通股，募集资金总额为约5.9亿元，上述募集资金已于2014年12月18日到账，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对本次发行进行了验资，并出具了《验资报告》。

　　此资募集资金当初的打算是投向4个募投项目，并补充6000万元的流动资金。但是，直至2016年3月31日，“种业技术中心及配套建设项目”的累计投入是“0”。

　　募投资金始终账面“趴窝”

　　今年4月29日，新农开发在发布财务报告的同时，还发布了一份终止部分募投项目的公告。公司称，原募投项目“种业技术中心及配套建设项目”计划投入1.2亿元（未含利息收入），拟实施主体为公司控股子公司新疆塔里木河种业股份有限公司，不过，截至今年3月31日，该项目尚未使用募集资金，募集资金仍存放于公司募集资金专户。

　　根据原来的募集资金使用计划，“种业技术中心及配套建设项目”将依托塔河种业现有研发基础，建设并完善企业技术中心，设立功能研究实验室、生态实验站以及改造人工气候室，购置相关科研仪器和设备，引进和培养高水平科研人才，提高自主研发能力，促进新品种、新技术成果的快速转化，推动经营品种向其他大田作物、园艺种业拓展，增强公司核心竞争力，使企业成为技术创新的主体。配套改进原原种生产管理的现代化与机械化水平，控制快速增长的劳动力成本，提升育种水平，加快育种速度，为保持及优化品种纯度打好基础。

　　但是，这项计划却在资金到位后，迟迟不动工。对于终止这项募投项目的原因，公司的解释是：行业发生变化。

　　永久被充流动资金

　　新农开发称，中国棉花价格从2014年年初近2万元一吨下降到低于1.2万元一吨，降幅超过四成，但依然显著高于国外棉花价格。受此影响，国内棉花种植户利润空间不断被压缩，种植棉花的积极性受到打击，农户调整农产品种植结构，区域棉花种植面积快速下降，棉花种植方式的现代化标准化升级明显停滞，棉种换代需求严重降低，塔河种业棉种销售与研发都面临诸多挑战，受到较大的负面影响。

　　此外，新农开发还表示，塔河种业拟投资的“种业技术中心及配套建设项目”原计划建设规模化棉种技术中心并购置一批采棉机及大型农机，以促进棉种研发水平的提高，提升良种繁育的机械化水平，替代成本较高的人工投入，达到丰富品种与节省成本的目的。受棉花市场价格大跌以及国内外棉花价差较大的影响，区域棉花种植面积及棉种换代需求都明显下降，投资的直接效益与间接成果存在极大的不确定性。同时，我国种业整合与发展在2015年显著加速，原计划技术中心建设的研发投入模式与种业整体发展趋势产生了一定的差异，相关计划的可行性显著降低。因此该募投项目的风险显著加大，可行性显著降低。为维护公司及全体股东的利益，经塔河种业履行必要程序提议，公司决定终止实施“种业技术中心及配套建设项目”。

　　同时，“目前公司债务规模较大，每年需承担高额的利息支出。为提高公司募集资金的使用效率，提高公司盈利能力，减少利息支出，公司拟将终止投入的募集资金合计 12000万元（未含利息收入）用于永久性补充公司流动资金。”新农开发进一步表示。

　　有分析人士认为，在上市公司进行资金募集投入项目时，应该对项目的发展前景、风险等因素进行充分的论证，在获得资金后迟迟不建设项目或变更项目，仅用行业变化来解释，显得牵强，翔实的尽职调查及对行业的充分认知，仍然不可或缺。